#人形机器人赛道火热，泡沫还是风口？#

近日，我们关注到，重磅消息频出。美国当地时间12月2日，美国政府宣布新一轮对中国出口限制措施，涉及140余家中国企业与半导体制造设备、电子设计自动化工具等多个种类的半导体产品。翌日晚间，中国半导体行业协会、中国汽车工业协会、中国互联网协会、中国通信企业协会发声，指出美国芯片产品不再安全、不再可靠，呼吁国内企业审慎选择采购美国芯片，积极使用内外资企业在华生产制造的芯片。

随后，商务部发布公告，决定加强相关两用物项对美国出口管制：一、禁止两用物项对美国军事用户或军事用途出口。二、原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口；对石墨两用物项对美国出口，实施更严格的最终用户和最终用途审查。

在核心竞争力的战争中，机遇与挑战并存，这又给市场带来了哪些影响呢？

国产替代成为市场热点

芯片是半导体技术的核心应用。美国商务部对华半导体行业施压，中国四大行业集体发声，审慎采购美国芯片。同日，商务部发布公告决定加强相关两用物项对美国出口管制，芯片上游最重要的两种金属镓和锗，成为了中国反制美国的筹码。在国内政策与市场需求的双重驱动下，芯片行业的国产替代逻辑得到有力支持。

强劲业绩奠定价值基础

2024年半导体行业进入“量价齐升”阶段，自2023年Q1起，全球半导体销售额同比增速见底回升，并于2023年Q4升至正值区间，芯片作为半导体产业链的重要一环，同处于周期上行阶段。随着AI算力需求推动，叠加产业链下游需求的增长，芯片产业景气度有望持续上行。消费电子行业在经历了终端去库存后，下游库存处于较低水平，预计行业将进入复苏周期。芯片行业和半导体行业为消费电子行业提供核心的零部件和技术支持。消费电子行业于2024年前三季度展现出强劲的盈利能力改善,在高景气行业中排名前列。

景气度回升驱动行业发展

根据IDC的最新报告，预计2024年全球智能手机出货量将同比增长6.2%，达到12.4亿部。手机等设备出货量的提升，不仅直接推动了消费电子市场的发展，也为上游的消费电子零部件产业带来了正面影响。此外,汽车电动化与智能化趋势将大幅增加电子元器件的使用量。

消费预期改善提振终端需求

消费电子行业兼具科技和消费属性。消费数据的改善预期，和居民可支配收入增长、消费者信心、经济增长等因素都成一定的正相关性。政策刺激，如消费补贴和以旧换新活动，进一步提振了消费电子市场，特别是在智能手机、智能家居与可穿戴设备等新兴领域。

相关指数

即将发行：科创芯片ETF富国（认购代码：588813；基金代码：588810）: 覆盖芯片产业链从设计到成品的上中下游

已上市：

消费电子ETF富国（561100）:半导体+消费电子+光学光电子,规模最大的消费电子ETF

芯片龙头ETF（516640）: 半导体含量高,规模最大的芯片产业ETF

$富国中证芯片产业ETF发起式联接C(OTCFUND|014777)$

$富国中证芯片产业ETF发起式联接A(OTCFUND|014776)$

$富国中证消费电子主题ETF发起式联接C(OTCFUND|015877)$

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议。