11月新增地方置换专项债发行情况良好，大多高倍数投标，反应市场资金承接能力较强，进而使得债牛行情有所加速。

12月政府债供给压力显著回落，可能引起市场波动的扰动因素主要有以下几方面：一是中央政治局会议、中央经济工作会议、全国财政工作会议等高层会议即将召开，会议对明年稳增长的政策导向或将对债市形成扰动；二是年末关注季节性资金价格波动可能带来的扰动。

然而，从影响债市的最核心主线货币政策导向来看，近期央行领导表示“明年将继续坚持支持性货币政策立场和政策取向……加大逆周期调节力度，保持流动性合理充裕”；同时，国内外研究机构也普遍预期明年我国可能还将有较大降准、降息空间，由此可见债牛行情或仍将延续。

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$同泰泰享中短债E(OTCFUND|015342)$$同泰恒利纯债C(OTCFUND|008729)$$同泰恒利纯债A(OTCFUND|008728)$

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