>>行情回顾

上周股债双牛。具体来看，股票市场情绪反弹，全周成交量上升，小盘股仍然相对强势，但价值股也有所走强。转债市场延续涨势，双低转债有所走强，金融转债跟随正股上涨。债券市场情绪高涨，周一存款自律定价新规落地后，短端利率大幅走低，长端跟随下行，10y国债历史性跌破2%，至1.95%附近行情陷入震荡。

图：上周行情回顾

数据来源：Wind，统计周期20241202-20241208

>>上周大事回顾

12.02 存款自律定价新规落地，十年国债收益率跌破2%。

12.03 中国四大行业协会发声，建议国内企业谨慎采购美国芯片产品，以回应美国商务部近期发布的对华半导体出口管制措施。

>>后市思考

当前从股债对比看，债券相比股票的比价优势逐步填平，后续关注资产的再平衡。具体看，10y国债收益率下破2%创新低后，曲线定价虽然中性，但横向资产比价优势减弱。例如价值股等资产价格仍处于相对低位，性价比被动抬升，上周活跃度明显提升。而成长股受益于流动性宽松，主要指数上周均创阶段新高，需关注高位波动风险。

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