各位中邮的持有人大家好，我是基金经理王高。11月30日，长征12号运载火箭在海南文昌成功发射03低轨试验卫星，这意味着商业航天发射端瓶颈正在逐步破除，将有力的推动我国低轨互联网星座的建设进程，助力我国航天运输体系高质量发展。

上周的分享中我们提到军工行业目前正处于底部拐点区间，在扰动因素的影响逐步消除之际，2025年军工景气度有望迈入上行通道。目前来看，中证军工指数市盈率（TTM）近期得到了较大修复，但仍然处于近十年的较低位置，截至2024.12.4，国防军工板块市盈率为69.29倍，处在近十年57.02%分位数水平。整体板块的投资风险收益比较高，我们继续对于行业后续发展及中长期的走势保持乐观。

（数据来源：wind，截至2024.12.4，指数过往数据不代表未来，市场有风险，投资需谨慎）

从行业基本面来看，当前军工行业正逐步进入新一轮增长周期。随着军队人事调整和相关制度改革的逐步落地，“十四五”后期订单逐步下发，2025Q1有望迎来行业经营拐点，行业或进入业绩兑现阶段，板块结构性、分化性特点或将愈加明显。

对于$中邮灵活配置混合A(OTCFUND|004139)$$中邮灵活配置混合C(OTCFUND|022243)$，我们重点配置的方向主要在格局清晰、估值合理、基本面优质、增长潜力巨大的方向，包括具备垄断优势的中下游配套企业和激励顺畅的主机厂，另外我们也会重点关注具有爆发性增长潜力的新域新质方向如低空经济、卫星互联网等，看好军工估值修复的投资人朋友可通过中邮参与进来。

风险提示:基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。上述所提行业仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表基金实际持仓。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，观点具有时效性，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。中邮为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资