【市场播报】

12月5日收盘，恒生指数(HSI.HI)下跌0.92%，恒生科技指数(HSTECH.HI)下跌0.77%。港股通高股息精选指数（930839.CSI）昨日收2799.54，今日收2786.2。（数据来自WIND）今日港股红利下跌。

【市场解读】

近期，港股市场国庆节后的成交量明显缩减，并且与A股市场相比，港股下降幅度更为明显。特朗普的胜选及其强势的政策主张带动了美元及美债利率的上涨，相较于A股，港股对于海外宏观因素的变动更为敏感，资金的外流进一步抑制了港股市场的流动性及风险偏好。

当前短期来看，年底即将召开的中央经济工作会议以及2025年3月的两会将成为政策加码的重要窗口。在地方化债问题基本得到解决之后，市场短期内的关注焦点将转向财政政策的落地进展及其着力方向。从中长期的角度来看，港股市场行情的持续性及上行空间则取决于内地增量政策的出台以及内地经济基本面的改善进展。

综上，我们持续对内地经济的发展持乐观态度，港股的走势与内地经济基本面紧密相关。因此，未来港股有望随着内地经济基本面的好转而有较好表现。

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风险提示：

民生加银港股通高股息主要采用组合复制策略和适当的替代性策略实现对标的指数的紧密跟踪，具有与标的指数相似的风险收益特征。本基金主要投资于香港证券市场，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。同时本基金可能存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、标的指数变更及指数编制机构停止服务的风险，存在基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险，跟踪误差控制未达约定目标的风险，成分股停牌风险。

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