不知道大家最近有没有关注到债券方面的消息呀？

可能有两则消息值得大家关注一下。

一个是10年期国债收益率下破2%关口，创下历史新低。（数据来源：wind，时间20241202）

另一个是，《关于优化非银同业存款利率自律管理的倡议》发布，要求将非银同业存款利率纳入自律管理，并于2024年12月1日起生效。（信息来源：全国市场利率定价自律机制，发布2024/11/29）

也许大家不太看得懂新闻背后的意义，直接上结论——未来咱们再投资现金/固收类产品，收益率可能会下滑。

可能大家也感觉到了，目前国内各类投资理财产品的收益率逐步走低，符合大家预期的产品越来越少。在长期利率步入下行通道的背景下，以后咱们的资产应该如何配置呢？$华泰柏瑞中证红利低波ETF联接C(OTCFUND|007467)$

大家不妨了解一下红利策略。

红利策略是选取股息率较高的个股，股息率=每股分红÷每股股价，是股息/股票价格之间的比率。如果一只股票是高股息个股，那么它一般要满足两个条件，一是分红较多，二是股价处于相对低位。$红利低波ETF(SH512890)$

在低利率的环境下，高分红的资产或更易受到关注。为什么呢？

从国内宏观环境看，国内无风险利率中枢下移，“低利率”+“资产荒”使得高股息资产配置价值有望凸显。目前国内10年期国债收益率已经低于2%，资金充裕且收益率逐步下行，在这种驱动下资金可能会关注股息收益率略高于无风险收益率的资产。$华泰柏瑞中证红利低波ETF联接A(OTCFUND|007466)$

目前 “红利策略的股息率VS国债收益率”如何呢？

以红利低波指数为例，截至2024/12/3，红利低波指数的股息率为5.20%，仍高于其10年均值4.76%，而我国十年期国债收益率仅为1.99%（数据来源：wind）。很明显，红利低波指数股息率远高于十年期国债收益率。

红利低波指数股息率VS 10年期国债到期收益率

从图中我们可以看到，红利低波指数的股息率相对于10年期国债到期收益率有着一定的优势。2014年~2019年，总体来看，红利低波指数的股息率与十年期国债收益率相差不是很明显，但是在2019年之后情况发生了变化，股息率和十年期国债收益率出现了一个明显的背离，且目前两者的差距仍保持在相对高位。在长期利率步入下行通道的背景下，红利类资产股息率优势有望逐渐提升，具备高股息、低估值等价值属性的红利策略有望成为部分资金寻求较高性价比的投资之选。

最后，如果未来债券收益率逐步下行，红利策略可能是一个不错的长期配置方向，大家或许可以关注起来~

 $红利ETF(SH510880)$

$华泰柏瑞上证红利ETF联接A(OTCFUND|012761)$

$华泰柏瑞上证红利ETF联接C(OTCFUND|012762)$

$港股通红利ETF(SH513530)$

$华泰柏瑞港股通红利ETF联接基金A(OTCFUND|018387)$

$华泰柏瑞港股通红利ETF联接基金C(OTCFUND|018388)$

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