近日影响债市的消息比较多，比如11月28日，市场利率定价自律机制工作会议召开，审议通过了《关于优化非银同业存款利率自律管理的自律倡议》；12月2日，10年期国债活跃券成交利率跌破2%创历史新低；债市内部不同品种表现出现分化。

债市又迎拐点？

从近1年债市表现来看，尽管期间虽经历了波折，但整体持续走强，上涨趋势未破。

立足当前，展望年尾，我们对债市仍不悲观。从基本面看，国内经济有望仍处于稳增长阶段，货币政策仍需积极配合，降息、降准空间尤在，10年期国债收益率处于下降通道。另外，国内经济的复苏，仍需时间来消化前期的政策效果，基本面对债市仍比较有利，债券收益率中枢有望进一步下行。

政策方面，我们认为年底的经济工作会议和政治局会议有望继续释放利好，在短期、在流动性层面仍有利于债市。但需要考虑的是财政和货币配合的形式和方向。

但需注意的是，国内外政策环境纷繁复杂，债市的波动性或有所加大。从12 月单月看，由于利率已经接近 2%的心理点位，难免有所颠簸，大家不妨在保持“在场”的同时逢小波段加仓，也别忘了根据自身的风险偏好选择合适产品。

想做个快乐“收蛋”人，年末在资产配置中，可以更多关注什么品种？

回顾2024年8月以来债市，大致可分为3个阶段：

第1阶段（即8月中旬至9月中旬）信用债与利率债出现分化，利率债强于信用债；

第2阶段（10月初至10月底）利率债率先止跌，随后短久期信用债止跌维稳，低资质长久期信用债仍持续调整，利率债和短久期信用债跑赢中长久期的低等级信用债；

第3阶段（11月12日-至今）利率债出现小幅调整，信用债持续修复，信用债强于利率债。

得益于信用债估值逐渐企稳，配置盘加速入场，信用利差持续压缩，当前信用债表现总体好于利率债。

来看看长城债基家族3只当前主投信用债的系列的代表产品——长城短债、长城稳健增利、长城久稳。这三只产品都具备收益较好、风险波动较低的特点，且投资门槛较低，是较为理想的短期闲钱打理工具。（数据来源：基金定期报告，截至2024.9.30。风险提示：主投方向仅为产品截至最新季报披露时的投资方向，不代表基金未来长期必然投资方向，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。）

从投资方向来看，长城短债主投短期债券，长城稳健增利选择了更具进攻性的久期，长城久稳则力求在短债防守与长债进攻间平衡。

在长期越来越低利率预期，叠加利率和信用行情分化的环境下，闲钱理财需求的投资者不妨将长城债基家族长城短债、长城稳健增利、长城久稳等主投信用债的产品加个关注。

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