相信未来有牛市，这是来股市投资的前提和基础逻辑。

否则，你到股市来干什么的？用你的血汗钱献爱心、拯救众生？

投资者偶尔怀疑有没有牛市是人之常情，因为股市短期行情波谲云诡，完全不可预测。

但过度怀疑则不可取，可能让我们错失大好的投资机会。

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我认为现在大概率就在牛市中，原因如下：

第一，从技术面看，中证全指短期均线触及长期均线组即掉头向上，市场强势特征明显，牛还在。

（数据来源：Choice）

第二，9月24日以来，市场成交额始终维持在1万亿元以上，市场交投活跃，投资者用真金白银的行动表明了信心逐步恢复。

第三，政府及央行持续采取宽松政策支持经济复苏，同时加强对战略新兴产业的投资与扶持，为市场带来了新的增长点。

当前还有新的增量政策可以期待。

第四，全国制造业PMI指数已经连续两个月高于50%，位于景气区间，生产经营活动扩张态势明显，基本面向好为股市走牛提供了坚实的基础。

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相信有牛市并不意味着可以蛮干，股市的高波动、高风险特征要求我们在做投资时必须做好尽可能周全的规划。

首先，投资必须用闲钱，也就是未来三到五年甚至更长时间用不到的钱。

股市的回报并不是线性的，用“三年不开张、开张吃三年”来形容股市一点也不夸张，只有用闲钱投资才有可能“在闪电噼下来的时候”保持在场。

厚积薄发、短期暴涨在今年国庆前后的行情中已经体现得淋漓尽致。

其次，确定一个与自己风险承受能力相匹配的权益仓位，做好股债配置。

评估自己风险承受能力时要考虑财务状况可能恶化的情形，毕竟年入百万与年入十万风险承受能力肯定大不同，而身处百年未有的大变局中，年入百万或者年入十万可能都不是常态。

做股债配置时尽量稳健，固收产品比例高一点可以提高容错空间，确保投资能够顺利进行。

第三，权益投资部分以行业、市值、风格均衡的宽基指数为主，行业主题指数为辅。

宽基和均衡的好处是，哪个板块上涨都有份，哪个板块大跌也不至于伤筋动骨，持有体验会好得多。

03

行业板块方面，2021年以来医药生物因受到集采等利空影响最大跌幅超过60%，今年9月24日以来的涨幅也相对较小，目前估值优势明显，具备较好的中长期配置价值。

另一方面，随着老龄化推进和疾病谱变化，作为“刚需中刚需”的医疗需求还在不断上升，医药生物行业发展前景广阔。

如今，集采已经常态化，对医药生物行业的不确定性影响已经消除或弱化。

11月28日，国家医保局公布了2024年国家医保药品目录调整结果，新增91种药品，其中38种为“全球新”的创新药，无论是比例还是绝对数量都创历年新高，这对生物医药行业是一大利好。

根据2024年中报数据，上证科创板生物医药指数成份股研发费用占营业收入比重高达27.60%，远超同类生物医药指数，在生物医药板块中硬科技属性突出；该指数营收增速达19.23%，远超同类生物医药指数，显示出了更好的成长属性。

受益于医保政策支持和市场需求的增加，科创板生物医药板块最近走势强劲。

近七个交易日上证科创板生物医药指数上涨6.25%，明显高于中证全指和中证医药卫生指数3.68%和2.92%的同期涨幅。

（数据来源：Choice）

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基金和指数梳理分析不构成投资推荐，本文所有观点仅供参考，不构成投资建议。

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