11月最后一个交易日，债市天气是晴转多云。虽然央行在公开市场已经连续多日转为净回笼操作，但资金面表现平稳，银行间资金利率继续下行。在此背景下，大部分利率债品种延续利率下行趋势，国债期货主力合约冲高回落，总体来看收蛋概率比较大。

财政政策方面，当前已进入政策验证期，年内或不会有进一步超预期政策落地，总体对债市影响偏中性。货币政策方面，年内存在一次降准可能性，可能不会进一步降息但包括存款利率在内的广谱利率或进一步下调，对债市影响偏多。

1.资金利率

11月最后一个交易日，央行公开市场净回笼对资金面没有造成太大扰动，银行间债市流动性依旧宽松。

2.国债期货

今日行情：多云。国债期货今天冲高回落，最终收盘涨跌不一。30年期主力合约上涨0.13%，10年期主力合约下跌0.07%，5年期主力合约下跌0.03%，2年期主力合约基本持平。

 3.利率债

今日行情：晴天。利率债大部分品种表现强势，有较大概率收蛋。国债方面，除7年期品种小幅上行之外，3年期、5年期、10年期品种利率均有所下行，1年期与超长债基本持平；国开债品种集体走强，1年期与超长债品种下行幅度较大。

 4.信用债

今日行情：晴转多云。信用债品种有所真等，中长期限品种表现强势。具体来看，AAA+级别信用债，5年期品种利率下行至2.1700%附近；AAA级别信用债，1年、5年期品种利率下行至2.0700%、2.3000%附近，有一定概率收蛋。

5.可转债

今日行情：晴天。可转债市场延续前期强势表现，中证转债指数上涨0.69%，已经连续实现三连涨，有较大概率收蛋。

配置参考：跨年期间机构或加大对长债、超长债配置力度

理由：近期长期限债券品种表现强势，主要原因在于，年内存款利率调降或带动存单收益率下行，政府债供给冲击后曲线极致牛陡状态可能切换为逐步走平，10年国债利率或向下突破2.0%。政府债供给冲击过后或迎来中小行年末配置力量有所增强，跨年期间中小行及保险或加大对长债及超长债的配置力度。在此背景下，可以关注长债的补涨机会。

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