在文章《一只走势很稳健的小众指数，适合长线配置》里，我们聊到了1000价值稳健(931588.CSI)，这只指数具有低估值、低波动的特点，长期走势很稳健。

其实1000价值稳健还有一只孪生指数，即：1000成长创新(931591.CSI)，同样是以中证1000为基准的SmartBeta指数。

1000成长创新指数(931591.CSI)，全称叫“中证智选1000成长创新策略指数”，它以中证1000指数成分股为样本空间，采用质量、成长、创新等因子，从中精选出150只股票构成新的指数。

具体来看，

质量因子得分，由净营运资产、总应计盈余、平均资产增长率、利润分配、净营运资产周转率和净营运资产周转率增长等指标决定。

成长因子得分，由净利润增长、营收增长、息税前利润增长、一致预期净利润上调和一致预期评级上调等指标决定。

创新因子得分，由研发支出占比和研发支出增长等指标决定。

和1000价值稳健的选股策略对比，不难发现，两者的选股步骤流出是完全一样的，成分股数量也一样，都是150只，且使用了同样的质量因子，

两者的区别仅在于，除了质量因子之外，1000价值稳健还使用了价值和波动率因子，相关核心指标是估值(如PE、PB)和波动率，而1000成长创新使用的是成长和创新因子，相关核心指标是净利润增速、营收增速和研发投入等。

根据它们的指数编制原理，1000价值稳健相对更为保守一些，有低波动、低估值的特点，偏价值风格，而1000成长创新会更为激进，偏成长风格。

从指数的各方面指标数据来看，也确实如此，下图是1000价值稳健、1000成长创新以及中证1000的主要估值指标：

1000价值稳健的最新市盈率PE仅17.16，显著低于1000成长创新的25.53倍，和中证1000的40.21倍。

市净率PB、市销率PS也是1000价值稳健最低，而股息率是1000价值稳健最高。

再看ROE和增长指标：

1000成长创新的最新ROE为10.68%，历史平均ROE为12.68%，均显著高于1000价值稳健和中证1000。

同时，1000成长创新的近一年(TTM)净利润增速、营收增速和现金流增速都是最高的，说明它的成长性最好。

最后看它们的历史股价走势，近15年的数据，图中红色是1000价值稳健，黄色是1000成长创新，蓝色是中证1000：

近15年，也就是2009年11月26至今，1000价值稳健的年化收益率是10.47%，1000成长创新是10.39%，中证1000是2.74%。

风险表现方面，1000价值稳健的平均回撤和最大回撤都是最小的，说明它的走势最稳健，这和指数编制原理一致。

总的来说，1000价值稳健和1000成长创新这两只SmartBeta指数的选股策略都是有效的，在历史上的收益风险表现都优于基准指数中证1000。

如果要做长线配置，相较于中证1000，1000成长创新和1000价值稳健会是更好的选择。

根据它们的选股逻辑，从1000只成分股中优选出150只股票来跑赢中证1000，我觉得是大概率可以做到的事。

至于1000价值稳健和1000成长创新怎么选，各有特点，没有绝对的优劣，关键在于我们自己的投资风险偏好以及为未来市场风格偏向的判断。

如果风险偏好比较稳健、或者未来看好价值风格，那就选1000价值稳健，如果风险偏好比较激进、或者未来看好成长风格，那就选1000成长创新。

$中证1000ETF(SH512100)$$中证1000ETF(SZ159845)$$中证1000ETF指数(SH560010)$

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