行业动态、产业链变化

据乘联会，11月1日至17日，乘用车市场零售110.6万辆，同/环比+30%/+3%，累计零售1894.2万辆，同比+5%；电车零售58.1万辆，同/环比+66%/+7%，累计零售890.9万辆，同比+41%。

光伏主产业链价格，根据PVinfoLink的数据：

多晶硅（致密料）均价为21.0美元/千克和40.0元/千克，环比持平；多晶硅（颗粒料）均价为36.5元/千克，环比持平。

N型单晶硅片（182-183.75mm，130m）均价为1.030元/片，环比持平；N型单晶硅片（182*210mm，130m）均价为1.180元/片，环比-1.7%；N型单晶硅片（210mm，130m）均价为1.420元/片，环比-2.1%。

单晶PERC电池片（23.1%+，182-183.75mm）均价为0.038美元/瓦和0.275元/瓦，环比持平；单晶PERC电池片（23.1%+，210mm）均价为0.038美元/瓦和0.280元/瓦，环比持平；TOPCon电池片（24.7%+，182-183.75mm）均价为0.037美元/瓦和0.275元/瓦，环比持平/环比+1.9%；TOPCon电池片（24.7%+，182*210mm）均价为0.270元/瓦，环比持平；TOPCon电池片（24.7%+，210mm）均价为0.285元/瓦，环比持平。

双面双玻PERC组件（182mm*182-210mm）均价为0.090美元/瓦和0.680元/瓦，环比持平；双面双玻PERC组件（210mm）均价为0.090美元/瓦和0.690元/瓦，环比持平。双面双玻单晶TOPCon组件（182mm）均价为0.100美元/瓦和0.710元/瓦，环比持平；双面双玻单晶HJT组件（210mm）均价为0.115美元/瓦和0.875元/瓦，环比持平/环比-0.6%。

3.2mm镀膜光伏玻璃均价21.25元/平方米，环比持平；2.0mm镀膜光伏玻璃均价12.50元/平方米，环比持平。

锂电产业链价格方面，根据鑫椤锂电数据：

上游材料：硫酸钴价格为2.73万元/吨，维持稳定。电池级碳酸锂价格为8.04万元/吨，上涨0.09万元/吨。电池级硫酸镍价格为2.68万元/吨，下降0.05万元/吨。电池级硫酸锰价格为0.62万元/吨，维持稳定。

正极材料：钴酸锂（4.35V）价格为14.00万元/吨，维持稳定。磷酸铁锂价格为3.42万元/吨，下跌0.01万元/吨。NCM 5系价格为10.35万元/吨，涨幅为0.98%；NCM 811价格为14.45万元/吨，维持稳定。NCM523前驱体价格为6.35万元/吨，跌幅为1.55%；NCM 811前驱体价格为8.00万元/吨，跌幅为1.23%。

负极材料：高端人造负极价格为4.85万元/吨，维持稳定。

隔膜：基膜（湿法,9m）价格为0.81元/平方米，维持稳定。

电解液：电解液（三元/圆柱/2600mAh）价格为1.98万元/吨，上涨0.01万元/吨；电解液（磷酸铁锂）价格为1.81万元/吨，上涨0.01万元/吨。DMC（电池级）价格为0.52万元/吨，维持稳定。六氟磷酸锂（国产）价格为5.73万元/吨，上涨0.05万元/吨。

市场整体走势

上周电力设备、汽车板块整体跟随大盘向下调整，在申万31个行业中表现相对一般。

数据来源：iFind，数据截止时间：2024年11月22日，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现，也不代表具体基金表现。沪深300指数代码000300，科创50指数代码000688，新能源指数代码000941。

行情解读

上周电力设备、汽车板块整体跟随大盘向下调整，在申万31个行业中表现相对一般。电力设备涨跌幅表现在31个申万一级行业中排名第17，汽车板块涨跌幅表现在31个申万一级行业中排名第20。

汽车板块，受益于地补和国补，11月国内置换政策与报废补贴政策刺激消费作用持续发挥，新能源车受政策刺激效果显著，1日至17日新能源车销量同、环比均保持增长。后续看好11月车市，置换补贴等促消费政策持续到年底，乘用车市场销量有望保持强劲，全年销量存在超预期可能。

近期，小鹏P7+搭载小鹏新一代自动驾驶硬件平台量产交付，全系标配鹰眼纯视觉智驾系统，首次实现纯视觉城市NGP落地；此外，搭载纯视觉NGP的MONA 03 MAX将于2025年春节后量产交付，成为20万元以内唯一高阶智能辅助驾驶车型。近期，理想、小米、极氪、智己、极越均发布智驾进度规划，其中理想将于11月底随向AD Max用户推送“车位到车位”智驾；极氪浩瀚智驾2.0无图城市NZP将于2024年底全量推送全国用户，车位到车位领航（D2D）将于2025年第二季度实现全国全量推送；小米已于10月30日推送城市NOA，雷军宣布小米端到端大模型的全场景智能驾驶将于今年12月底正式发布，可以做到车位到车位。比亚迪也在加速智驾布局，根据未来汽车Daily，比亚迪内部正自主研发拥有80 TOPS算力的智能驾驶专用芯片，预计将覆盖8万至30万元价格带的智驾车型。我们认为，智能驾驶催化不断，2025年低成本智驾、无图城市NOA、车位到车位将成为智能驾驶行业产业化落地的重点，看好高阶智能驾驶功能渗透率稳步提升。

随着新能源汽车优质的新车型不断推出，性能的提升+成本的下行带来性价比的提高，以及中长期展望，快充、（半）固态电池等新材料、新技术的陆续导入也有望为新能源汽车发展注入新的活力，将助力锂电产业链的需求扩大，随着行业经历周期拐点，继续看好锂电产业链价格以及盈利能力企稳回升，行业出清后格局优化。

工信部《光伏制造行业规范条件（2024本）》正式稿发布，较征求意见稿，正式稿更变的内容主要均指向对“新建产能”更加严格的限制态度：正式稿对硅片、电池片存量和新建项目水耗要求进行区分，且新建项目标准大幅提高，既明确了对新建产能严格限制的态度，也是希望通过更严格的能耗指标逐步拉开先进产能与落后产能之间的差距，顺畅、规范市场供给侧出清标准。

风电板块，阳江青洲七EPC工程塔筒及配套附件招标及青州五七海缆EPC中标公告基本表明青州五、七项目进展顺利。明年为十四五收官之年，近期海风催化密集，2025年装机高增确定性持续提升，我们也将持续关注海风板块的相关机会。

相关基金

$红塔红土新能源主题精选股票C(OTCFUND|015538)$

$红塔红土新能源主题精选股票A(OTCFUND|015537)$

$红塔红土盛弘混合C(OTCFUND|006548)$

$红塔红土盛弘混合A(OTCFUND|006547)$

$红塔红土盛隆灵活配置C(OTCFUND|002718)$

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