11月26日，受中东紧张局势降温影响，国际黄金期货跌逾3%，多头上攻的步伐再度受阻，想想黄金市场就在一周前金价还连续四个交易日上涨，创下近两周的新高，没想到黄金的积极表现又一次受挫，近阶段金价的波动还是非常明显的。

全球新变化，用传统眼光还要有未来的视野

传统上来讲黄金与美元的关系是一种跷跷板现象，也就是说美元下跌，金价就会上涨，可是11月25日，美元指数大幅下行而黄金价格的表现也是下行的，这就说明传统的一些经验之谈也要改变了，一些新变化将颠覆我们对原有的论定的认知，这将是一个传统与新生并行的时期，对待市场的变化咱们也要与时俱进才行，而近期黄金市场的波动震荡加大也反映出全球经济的高度复杂性，要知道黄金是避险中极好的工具，能避险意味着工具的安全与稳定，如果金价走势波动幅度增加，稳定的黄金市场也不稳定了，大家想想这个级别的“不稳定”意味着什么，可想而知。

上涨与下跌之间的因素支撑

之前黄金市场连续四个交易日上涨，其中一个重要的原因就是俄乌紧张局势的升级，刺激投资者纷纷寻求避险，再加上中东局势紧张度也是居高不下，市场担心冲突可能会扩大化，此时地缘支撑成了非常强的力量，力量增强的同时也对冲了之前因特朗普交易带来的美元走强所产生的压力。

不过，中东紧张局势降温很快，以黎有可能再现和平加上美联储12月若暂停降息也构成了抑制金价走高的强大阻力，或者说当前金价波动加剧，正是两股多空力量博弈的结果，在上涨和下跌之间也就相隔几日，黄金的走势可谓是“喜忧参半”，充斥着投机的属性。

看多的观点到底坚定不坚定？

海外机构高盛和瑞银都持看多的观点，高盛3000美元的目标以及瑞银2900美元的定价预期，其实指向的是明年年底，那么在这个期间，咱们不妨看看利好因素在这期间中所起的作用。

我们假设降息政策也就是宽松的货币周期是一个大背景，哪怕这个过程是放慢的，也仍然处于宽松环境下，如果在这个期间，地缘局势不仅没有恢复稳定，反而风险加剧并扩大，宏观经济上具有锚作用的信号工具出现明显的抖动（比如美元和降息预期基调愈来愈不确定性），经济走势愈发的不好判断，黄金市场的看多观点就应该更为的坚定。

如果在这个期间，中东问题化解有望，俄乌也停止冲突换成其它和平的方式接触，地缘局势明显缓解，那么黄金的冲高还是会受影响的，很可能就会改写黄金的趋势。

但是，并不是说只是地缘问题一定会刺激金价走高，两者也不是因果关系，说到底黄金仍然是以美元计价的工具，它将与美元，与美元经济关系紧密，我们还要看的是未知风险的担忧会不会不断上升，比如美关税的新措施将如何影响全球市场的波动，它是“暴风骤雨”式的还是“逐渐增加”的，是局部的还是全部的，如果到时候刺激通胀压力，全球其它央行如何应对，归底看的还是美元的行为以及关乎的美元“信用”，行为失策信用降低，黄金更有吸引力自然就会向着3000美元更进一步。

说得更简单一点，地缘问题仅仅是用情绪管理带动避险，美元则是用实力来管理黄金价值，美元能不能守住国际货币的地位，看的是美元能不能令包括美国在内的全球用美元结算的各大经济体的利益会不会受损，如果利益不能够充分的维护和保障，那么，金价明年冲击3000美元的概率将会大大的增强！

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