各位朋友，大家好，$民生加银岁岁增利债券A(OTCFUND|000137)$于11.18-11.29正式开放啦，关于这只产品，大家可能还有些疑问，别急！我们今天通过问答的形式“速通”这只产品的各类关键信息，快来看看吧~

Q：民生加银岁岁增利债券本次开放期和下个运作期的时间是？

A：本次开放的时间是2024年11月18日-2024年11月29日，共计十个工作日，在开放期内的每个工作日接受办理本基金份额的申购、赎回以及转换业务。

自2024年11月30日起至2025年11月30日止，为本基金的第十二个封闭期，封闭期内本基金不办理申购、赎回以及转换业务。

（详情请见《民生加银岁岁增利定期开放债券型证券投资基金开放申购、赎回和转换业务的公告》）

Q：封闭运作期结束后，持有的基金份额会自动赎回吗？

A：据《基金合同》，本基金以定期开放方式运作，封闭期为自开放期结束之日次日起一年的期间，到期后管理人会以公告的形式对办理申购、赎回以及转换业务等相关事项予以说明（详见本产品相关公告信息）。封闭期结束后如果您不想继续持有，可以在开放期内主动申请赎回，开放期未赎回的基金份额将自动转入下一个封闭期。

Q：想要申购该产品，哪个份额的费率更划算？

A： 大家可以通过下面表格了解产品的费率情况，目前多数基金销售机构对基金申购费率（原费率为固定金额的除外）进行折扣优惠。以天天基金为例，平台对单笔申购金额在500万元及以下的申购费率实行1折优惠。

以申购10万元、持有1个运作期、A类申购费率1折为例，申购民生加银岁岁增利债券A类份额的各项费率总和为0.51%，而申购C类份额的各项费率总和为0.8%，可见选择A类份额综合费率更低、更加划算，所以“长期持有买A份额”的逻辑也适用于这只产品。

注：各项费率总和=实际申购费率（若有）+管理费率+托管费率+销售服务费率（若有）+赎回费率。在模拟测算中，实际申购费率以平台折后费率为准，其余费率均来源于《民生加银岁岁增利定期开放债券型证券投资基金基金产品资料概要更新》。

注：具体实施费率优惠的产品范围及优惠措施以基金销售机构安排为准。数据来源：民生加银基金

Q：该产品的产品类型是什么？有哪些特点和优势？

A：从产品策略出发，民生加银岁岁增利债券是80%以上资产投资于债券的纯债基金，从产品运作方式来看，该产品以定期开放的方式运作。我们从这两个维度来为大家分析一下。

纯债基金不投权益类资产，远离权益市场的高波动，在过往牛熊周期的交错下，这类产品也都经受住了市场的考验。尤其是近年来权益市场“震感”连连，纯债基金以其回撤和波动相对较小的优势，受到了很多投资者朋友的喜爱。

“定期开放”很好理解，即定期开放申购和赎回。产品在封闭期内采取封闭运作模式，不办理申购与赎回业务。每封闭一段时间集中开放申购与赎回一次，开放期结束后再进入封闭期，如此往复。

封闭期的设置有助于减少投资者可能发生的“追涨杀跌”等非理性交易，降低交易成本；同时基金规模在封闭期内较为稳定，便于基金经理选择相对长期的优质资产，提升资金利用率。

$民生加银岁岁增利债券A(OTCFUND|000137)$就是这样一款每个封闭运作期为1年的定开式纯债基金。

Q：本产品适合哪些投资者？

A：我们认为以下几类投资者可以关注：

1、在日常操作中容易发生追涨杀跌等非理性交易，由此导致收益减少或亏损放大，想要寻求更省心投资方式的客户。

2、有中长期理财需求，且手头上有1年以上不使用的闲置资金。

3、中低风险偏好投资者，愿意承担一定风险以获取更多收益空间。

4、已经配置权益资产，想要为个人投资组合补充配置较低波动资产的用户。

Q：该产品主要关注什么资产？过往收益情况如何？

A：民生加银岁岁增利债券在控制基金资产风险、适当度保持资产流动性的基础上，通过严选利率债、商业银行金融债等优质标的，灵活调控久期及杠杆等策略，力求实现基金资产的平稳增值。

从产品表现来看，本产品A份额成立以来每个完整年度均跑赢业绩比较基准，成立以来在各种市场行情下多有亮眼表现，截至2024年9月30日，累计净值增长率80.78%，高出同期业绩比较基准收益率19.48%的三倍，超额收益显著。

注：民生加银岁岁增利债券A成立于2013.8.1，自2014年以来完整年度业绩摘自基金各年度年度报告，截至2023.12.31；成立以来业绩来自基金2024年3季报，截至2024.9.30。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资需谨慎。

$民生加银岁岁增利债券A(OTCFUND|000137)$

Q：这只产品由哪位基金经理？公司的固收管理实力如何？

A：该基金由资深固收女将李文君管理，她具有17年证券从业经验，其中10年公募基金管理经验，经验较为丰富，风格稳健，注重风险管理。截至2024年三季度末，她的管理规模达到288.32亿元。基金经理时刻关注市场变化，把握债市机遇，努力为投资者创造更好的体验。

注：基金经理在管规模含共同管理规模185.66亿，数据来源于各基金2024年三季报

民生加银基金固收实力不凡，截至2024年9月30日，公司固收管理规模超千亿，近10年主动债券投资管理能力居于行业前列，努力为投资者创造长期可持续的回报。

数据来源：规模数据来自民生加银基金、主动债券投资能力数据来自于银河证券《主动债券投资管理能力评价•长期评价榜单1(对外标准:狭义口径+规模加权平均)》，截至2024.9.30。

Q：基金经理未来如何看债券市场？

A：总体看，我们认为未来债市仍有机会。

9月底以来，我国出台了一系列的宏观调控政策，无论是从力度上还是方向上都可以看出稳增长的决心。但政策对于稳定经济的作用发挥是渐进式的，并不追求立竿见影的效果，更符合高质量发展的目标。在货币政策方面，为了配合今年年内置换债的发行，我们认为仍存在降准的可能。同时，央行或也会继续利用各类货币政策工具，维护市场流动性的整体平衡。

回顾往年四季度的债市，由于银行拉存款导致的流动性阶段性收紧，往往会导致债券收益率出现一定震荡。而由于季节性因素，机构也开始为来年的投资进行储备，投资需求又会使得债券收益率在调整过后迎来一波下行。所以四季度若出现调整，对于债券投资来说，或许是不错的配置时点。

拉长时间来看，在宽货币所营造的流动性宽松环境中，若存款利率或政策利率持续下调，则相对利好短端债券的表现。对于长端债券收益率，我们仍需观察后续经济基本面情况，大方向上，长端债券收益率依然有下行的可能。当然，在投资过程中，我们会根据未来财政政策的出台力度和方向随时调整对于收益率的预期。总体看，明年债市或许依然可以为投资者贡献一个较为不错的收益回报。

$民生加银岁岁增利债券A(OTCFUND|000137)$

$民生加银岁岁增利债券C(OTCFUND|000138)$

风险提示：

民生加银岁岁增利债券属于债券型证券投资基金，属于证券投资基金中的较低风险品种，一般情况下其预期风险和预期收益高于货币市场基金，低于股票型基金和混合型基金。本基金的运作期为基金管理人事先确定的封闭运作期间，原则上为12个月，具体以届时基金管理人公告为准。本基金在运作期内不开放日常申购、赎回、转换转入、转换转出业务，投资者将面临因不能赎回基金份额而出现的流动性约束。

本产品成立于2013.8.1，历任基金经理：陈薇薇（2013.8.1-2014.8.20）、杨林耘（2014.8.20-2016.1.11）、曹晋文（2015.8.11-2016.12.29）、李慧鹏（2016.12.27-2018.3.22）、胡振仓（2017.8.8-2023.4.26）。现任基金经理李文君自2023.4.26起管理本基金。

本文所引用的观点、分析及预测是在特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理基金资产，但不保证基金一定盈利及和最低收益，其管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩的保证，基金过往业绩及其净值高低不预示未来业绩表现。投资者须仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。基金有风险，投资须谨

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