宝盈基金卢贤海:近期债市点评&后市展望
宝盈基金
2024-11-22 15:09:22
来自广东
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大家好,我是宝盈基金卢贤海。

 

首先我们简单回顾下近期债券市场表现。

 

上周央行公开市场净投放1871亿元,资金利率小幅上行。国债、国开债收益率悉数下行;中短票及城投债收益率多数下行;企业信用利差涨跌分化,城投债信用利差缩小。利率债方面,上周在宏观数据显示经济延续温和修复,外围特朗普组阁消息导致汇率承压等因素影响下,利率债走势偏震荡,长端收益率先下后上。信用债方面,跟随利率债震荡下行,信用利差多数小幅收窄。

 

那么展望后市,债券市场怎么看?

 

利率债方面,当前已逐步进入政策空窗期,我们预计在12月中央经济工作会议之前,债市定价或逐步回归基本面及供需面。整体来看,当前经济仍处于修复初期,且央行三季度货币政策执行报告中“坚持支持性的货币政策取向不变”,年内降准概率仍存,利好短端利率下行,但长债及超长债则一定程度上受到供给压力的制约。

 

信用债方面,在机构行为、政策博弈及股债跷跷板效应等多空因素交织下,年底前信用债仍有一定的修复空间,或以缓慢震荡下行为主。同时,由于预计年内长端信用债收益率水平仍将受到地方债供给节奏扰动,但在全面化债大背景下,地方平台偿债压力有望缓释,因此我们认为在未来一段时间可能短久期策略占优。

 

基于当前市场环境,宝盈安泰短债目前主要以中短久期信用票息策略为主,尽力平衡收益和风险,并根据市场情况灵活调整策略。

 

以上就是我本次的分享,希望能给各位带来帮助,谢谢大家。

 $宝盈安泰短债债券A(OTCFUND|006387)$

$宝盈安泰短债债券C(OTCFUND|006388)$

$宝盈盈润纯债债券A(OTCFUND|006242)$

$宝盈盈润纯债债券E(OTCFUND|020538)$

$宝盈盈泰纯债债券A(OTCFUND|005846)$

$宝盈盈泰纯债债券C(OTCFUND|006572)$

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(来源:宝盈基金的财富号 2024-11-22 15:09) [点击查看原文]

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