#高盛：继续高配A股市场#

9月24日以来，权益市场回温，那些股债搭配的产品是否跟上了这一波？

震荡市场布局，如何找到合适的资产配置方式？对于普通投资者而言，一个产品中，既有债券资产，又拥有含权类资产，对于我们的资产配置而言，是值得考虑的投资工具。

当然，对于追求中低风险投资者而言，以债券资产打底、含权资产增厚收益弹性的二级债基、固收+，以及偏债混合型基金等，都是较合适的选择。

二级债基，是否赶上了市场的回暖？Wind数据显示，今年以来，截至2024年11月15日，二级债基指数上涨3.16%。

“固收+”产品表现如何？Wind数据显示，今年以来，截至2024年11月15日，790只“固收+”产品中，750多只产品收益为正，仅有约5%的产品收益率告负，平均收益率为3.87%。

偏债混合型基金指数的表现也不错，Wind数据显示，今年以来，截至2024年11月15日，该指数累计涨幅4.16%。

上述几类产品之所以能表现出色，是“固收”部分和“含权资产”部分，先后表现较好形成合力后结出的“硕果”。

今年前三季度，债市强势，尽管9-10月期间债券市场波动性一度加大，但基本面并未改变，所以，固定收益部分整体表现依然稳定。Wind数据显示，自2024年1月1日至11月15日，中证全债指数收益率超6%。

注：指数历史收益情况不预示其未来表现，不构成对基金业绩表现的保证。

“含权资产”在9月后开花，9月24日以来权益市场回暖，股票、可转债资产获得一波快速反弹，权益资产的效果逐渐有所显现。

二级债基、固收+、偏债混合型基金，从高光到低谷，纷纷重新回到投资者“视野”。客官也许会问，现在权益市场重回波动，热点主题切换较快，这类产品还可以配置吗？

无论股市、债市如何演绎，以偏债混合型基金为代表的这类产品，一肩挑债券、权益两头资产，进可攻退可守，对于不少中低风险偏好的投资者而言，或许仍然是理财的理想选择。

临近岁末，前天我们在《年末记得梳理这几件小事，争取明年多收获！》提到，2024年只剩31个交易日了！这下，又少了2天，只剩下29个交易日了！

岁末闲钱理财的好工具，当数攻守兼备的“固收+”、二级债基及偏债混合型基金等产品。前文提到符合含权资产不超过30%的基金产品，就有790多只，挑选起来也不容易。二级债基、偏债混合型基金的数量就更多。

我们这里有一个选基攻略，可以供客官参考：

投资理财，既要做好资产配置，又需要坚持长期，可谓是久久为功。

富国久利稳健配置（A类003877/C类003878/E类019370），正是一只追求长期回报、攻守兼备的产品。

富国久利稳健配置A成立于2016年12月27日，根据富国久利基金定期报告，截至2024年9月30日，该基金自成立以来、近5年、近1年收益率都是正收益。

投资目标：通过合理运用投资组合优化策略，在严格控制风险的基础上，力争实现基金收益的稳步提升。

截至2024年9月30日，富国久利稳健配置A自成立以来收益率为21.32%，同期基准收益率为14.11%。此外，近1年、近5年业绩及基准收益率分别为4.40%（4.52%）、21.32%（14.11%）。

注：基金业绩及基准相关数据、走势图相关数据来自基金定期报告，上证指数数据来自Wind，截至2024年9月30日。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。以上业绩展示均为富国久利稳健配置A类。

注：富国久利稳健配置混合型A成立于2016/12/27，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*85%+沪深300指数收益率*15%。近5个完整年度(2019-2023)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为7.57%(6.16%)，9.65%(3.97%)，3.78%(1.19%)，-11.68%(-2.92%)，4.53%(0.04%)，数据来自基金定期报告，截至2023/12/31。期间基金经理变动情况：陈连权(2016/12/27-2017/11/15)、李羿(2017/09/21-2019/03/22)、张明凯(2019/03/19-2023/01/19)、吕春杰(2022/09/23-2024/08/12)、刘兴旺(2022/12/08至今)、蔡耀华(2023/08/07至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产，基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。

历史长期看，富国久利大体持续跑赢基准，基金业绩表现亮眼。

短期看，富国久利在组合中，权益资产部分，体现出一定的“弹性”。

基金定期报告数据显示，截至2024年9月30日，富国久利近6个月收益率9.16%，同期业绩基准收益率为3.20%，超额收益达5.96%。

从富国久利强劲的弹性业绩表现，不难发现，偏债混合型产品的资产配置中，权益配置的比重相对较高。

据了解，富国久利的资产组合中，股票及存托凭证投资占基金资产的比例为0%–30%。它的股票资产占基金总资产的比例情况如何？

注：数据来自基金定期报告，截至2024年9月30日。以上内容不代表对市场和行业走势的预判，不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金在当前及未来的具体操作和资产配置。基金经理可在投资范围内根据市场情况灵活调整，投资者应根据自身的风险承受能力审慎做出投资决策。

基金的2024年3季报数据显示，富国久利的投资组合中，股票市值占基金总资产比例为24.89%，相较于2024年一季度末20.62%，股票市值占比大幅提升了超4个百分点。

从富国久利中长期的股票市值占比数据不难发现，在牛熊跷跷板过程中，股票市值占比是灵活调整的，在2021年末2022年初权益市场表现相对较好的阶段，股票占比相对较高，最高一度超28%，而在债券市场走强、权益市场相对偏弱的市场中，股票资产占比相对较低，在2022年下半年市场震荡调整期间，股票市值占比分别为5.63%、7.62%。随后，2023年初中国经济温和复苏，权益资产占比提升，股票市值占比达26%。

组合配置的调整总思路是怎么样的？

投资操作上，富国久利注重大类资产配置，择机优化权益持仓，适时调整组合久期和杠杆。

注：数据来自基金定期报告，截至2024年9月30日。以上内容不代表对市场和行业走势的预判，不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金在当前及未来的具体操作和资产配置。基金经理可在投资范围内根据市场情况灵活调整，投资者应根据自身的风险承受能力审慎做出投资决策。

当前，富国久利这一产品中，截至2024年三季度末的股票市值占比超24%，它近半年强势的数据吸引我们去探究，它在股票资产的配置上，做了哪些配置呢？

综合基金2024年3季报中报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细来看，富国久利在权益资产的行业配置，行业集中分布，聚焦科创等行业。

注：以上数据结合基金三季报“报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细”整理，行业分类统计综合自Wind，截至2024年9月30日。以上内容不代表对市场和行业走势的预判，不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金在当前及未来的具体操作和资产配置。基金经理可在投资范围内根据市场情况灵活调整，投资者应根据自身的风险承受能力审慎做出投资决策。

根据该基金三季报报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票情况，我们可以发现，前十大股票占比达19.85%，涉及7个申万一级行业，其中，占比居前的行业包括的行业医药生物，达6.73%、计算机占比也比较大，超4%，此外还包括电子机械设备、轻工制造以及煤炭等行业。

10月开市以来，市场走向分化，进入调整再平衡的过程，期间，TMT、机械设备等板块都表现较有韧性。Wind数据显示，自10月8日至11月20日，计算机、电子涨幅领先，超21%，机械设备涨幅超19%。（注：指数历史收益情况不预示其未来表现，不构成对基金业绩表现的保证。）

近期市场震荡加大，今日A股更是探底上涨，三大指数集体收涨，其中，互联网、传媒、软件等科技类板块涨幅居前。

在震荡市下，“固收+”及含权比例较高的偏债混合型基金产品在震荡市里更游刃有余。

债强股弱行情中，中长期纯债、短债等资产表现占优；股强债弱行情中，权益资产反弹动力更强，有望给组合增厚收益弹性。面对股债双震荡的局面，这类产品通过灵活配置权益和债券资产，展现了其“进可攻、退可守”的策略优势。鉴于此，富国久利稳健配置混合凭借其在复杂市场环境下，股债灵活配置，长期穿越牛熊，有望成为岁末理财的理想选择。

风险提示: 市场有风险，投资需谨慎。本产品由富国基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。请详细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和基金产品资料概要等法律文件和风险揭示书。本基金无法完全规避发债主体特别是公司债、企业债的发债主体的信用质量变化造成的信用风险。该基金风险评级为R3中风险，适合风险承受能力为C3及以上的投资者。

$富国久利稳健配置混合A(OTCFUND|003877)$

$富国久利稳健配置混合C(OTCFUND|003878)$

$富国久利稳健配置混合E(OTCFUND|019370)$

投资有风险,基金投资需谨慎。

在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损.基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利， 也不保证最低收益.过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。