很多投资者曾幻想找到一个万能公式，例如当a小于b时买入，当a大于b时卖出，让投资变得信手拈来，但时至今日，并不存在。

与传统的消费和医药行业不一样，对半导体行业来说，市盈率的指标效果相对一般，参考上图在指数估值低时买估值高时卖并不一定能挣到钱，不推荐作为买卖操作的唯一参考指标，需要结合政策，行业趋势进行更多的思考。

以中证半导体指数为例，2019年至今市盈率波动幅度巨大，市盈率TTM数值在约35-135之间波动。戴维斯双击与双杀：在半导体顺周期里，企业盈利好转，同时估值也更高；半导体逆周期里，企业盈利恶化，同时估值更低。短期内。中证半导指数估值提升幅度较大，建议关注国内半导体企业长期发展机遇与短期的市场催化机会。

$华泰紫金中证半导体产业指数型发起C(OTCFUND|021719)$ $华泰紫金中证半导体产业指数型发起A(OTCFUND|021718)$

风险提示：本材料中包含的内容仅供参考，不作为基金宣传推介材料，不构成任何投资建议或承诺。不同时期，华泰证券（上海）资产管理有限公司可能会发出与本材料所载观点、意见、评估及预测不一致的其他材料。请投资者理性判断并独立决策，在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。投资有风险，入市需谨慎。