大消息，

终于等到巨无霸降费了。

华泰柏瑞、华夏基金、易方达、南方基金、嘉实基金等宣布：旗下部分基金，费率降到行业最低水平。即，管理费收0.15%/年，托管费收0.05%/年。

至此，规模前十的指数基金，都是最低收费了。

01

降费的影响是什么呢？

对头部产品来说，是重新洗牌，竞争更加激烈。对中小规模产品来说，弯道超车的可能性被彻底堵死。

以“华泰柏瑞沪深300ETF”和“易方达沪深300ETF”为例，

两只ETF都踪沪深300指数，但收费不同。

华泰柏瑞沪深300ETF，管理费收0.5%/年，托管费收0.1%/年，合计0.6%/年。

2015年2月后，易方达沪深300ETF费率改革，管理费收0.15%/年，托管费收0.05%/年，合计0.2%/年。

比较两只基金的年度收益，

2016年后，“易方达沪深300ETF”每年都跑赢“华泰柏瑞沪深300ETF”，平均每年跑赢0.6个点。

费率差异能很大程度上解释两只基金的收益差距。都降至最低费率后，两只基金的收益将进一步趋同，同质化竞争也将更加严重。

与此同时，头部大规模基金降费，也将封死其他小规模基金弯道超车的可能。

还以沪深300指数基金为例，

头部的4只，规模都超千亿，场内成交量也主要集中在它们身上，和其他同类产品拉开了明显差距。

如今，它们都是最低费率，其他产品，要么跟着一起降费，要么坐视份额慢慢流失，再也没第三条路可走...

这绝不是危言耸听，

看下标普500指数基金，

规模主要集中在4只头部产品上，

杠杆产品还能因为“差异化竞争”实现几十亿的规模，尾部的普通产品就只能有几亿，甚至几千万美元的规模。

指数基金领域的竞争就是这么残酷，赢者通吃。所以，明白基金公司为啥疯狂卷A500了吧...

02

不止沪深300，国内其他主要宽基指数也是类似情况。

上证50，

“华夏上证50ETF”一家独大，规模1650亿元，今天降到了最低费率。

中证500，

“南方中证500ET”是唯一一只超千亿的存在，今天降到了最低费率。

后面跟着的两只百亿基金，“嘉实中证500ETF”早就是最低费率，“华夏中证500ETF”也将降到最低费率。

中证1000、创业板指、科创50，

也都有超大规模，同时也是最低费率的基金守擂，和后面的产品拉开了明显差距，其他基金公司在这些指数上胜出的概率微乎其微了。

可以说，格局已定，也就在中证2000、创业200上还能争一争了。

还有行业基，

消费、医药、科技、券商等热门方向，也都有指数基金做到了百亿规模，但收费还是之前的高费率，就看它们什么时候降费了...

03

对基民来说，降费是好事，每年省0.4%左右，蚊子腿肉也是肉，不嫌弃。

但对基金公司来说，就是大出血，损失惨重了。

这次降费中，华泰柏瑞估计是最痛的一个。

华泰柏瑞沪深300ETF，单这一只基金，今年上半年就贡献了4.58亿元的管理费。

管理费率从“0.5%”降到“0.15%”，相当于降费70%，就是少收3.2亿的管理费。

看业绩，

今年上半年，华泰柏瑞营收10亿元，税前利润4.24亿元，税后净利润3.2亿元。

假设年初开始降费，那营收将少30%多，利润...

太惨了，基金公司这是硬生生的砍了自己一刀，见骨头的那种...

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@天天精华君

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