短期财政政策博弈暂告一段落，基本面向上弹性或有限，预计债市交易将更多关注供给和资金面，上周五河南地方债和30年国债发行结果可能反应保险、银行等机构年末负债和相关指标仍有压力，若保险配置力量延后，30-10Y利差或继续走阔。中期来看，预计央行仍有一次降准，对流动性形成托底，年底中央经济工作会议前市场仍有政策预期，收益率或呈现震荡格局。

信用方面，上周税期和MLF到期未对资金面形成较大冲击，体现央行呵护态度，下周面临地方债供给加大，但预计央行仍有可能采用多种工具配合维持资金平稳，资金面大幅收敛概率相对有限，票息策略继续占优；基金和理财在11月回补信用债仓位，后续信用债利差存在小幅修复的机会，但考虑到机构在风险偏好及负债端扰动下操作可能较为保守，长短期限和高低资质分化的格局或延续。

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#债基朋友圈#

#地方化债压力将大大减轻#

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$交银稳安30天滚动持有债券C(OTCFUND|016876)$

$交银裕通纯债债券A(OTCFUND|519762)$