美国大选落地，特朗普推进政治班子任命，核心CPI略超预期，美联储官员预期管理，强美元影响风险类资产表现。上周全球大类资产表现为：债券（彭博全球综合债券指数下跌1.25%）> REITs（富时EPRA/NAREIT全球REITs指数下跌1.86%）>商品（彭博全球商品指数下跌2.07%）>股票（MSCI全球股票指数下跌2.36%）。

股票方面，上周全球重要股票指数多数收跌，发达市场表现好于新兴市场表现。

发达市场中，欧洲>美国>日本；德国DAX指数、英国富时100指数和法国CAC40指数分别下跌0.02%、0.11%和0.94%；美国道琼斯工业指数、标普500指数和纳斯达克指数分别下跌1.24%、2.08%和3.15%；日本日经225指数则下跌2.17%。

新兴市场方面，俄罗斯MOEX指数上涨0.17%，但巴西、印度、中国股市均收跌，其中中国A股和港股均录得较明显回调。

行业层面，全球股市仅金融行业录得正收益，其余行业均收跌，其中医疗保健、原材料和信息科技行业跌幅较为明显。

大宗商品方面，能源商品价格涨跌不一，WTI原油和布伦特原油期货价格分别下跌4.77%和3.83%，而美国和欧洲天然气价格均上涨；多数工业金属价格走势疲弱，除铝价上涨1.1%外，铜、铁矿石、螺纹钢价格均下跌；黄金、白银价格上周继续下行。

债券市场方面，美国十年期国债收益率继续走强，周内最高至4.45%，为今年7月以来新高，当前为4.4394%，高于前两周的4.3043%；欧洲国家十年期国债收益率涨跌不一，英国上涨至4.47%，德国小幅下行至2.352%，法国下行至3.081%。

汇率方面，美元指数继续走强，最新为106.687，较前两周涨1.6%，为2023年10月以来新高；多数主要货币对美元贬值，人民币对美元中间价最新为7.1992，为2023年9月以来高位。

经济数据方面，美国十月CPI同比为+2.6%，符合市场，高于前值2.4%，环比0.2%，与预期和前值持平；除食品和能源的核心CPI同比为+3.3%，与前值持平，高于市场预期3.2%，核心CPI环比为0.3%，与预期和前值持平；其中核心服务价格同比仍维持高增，住所、医疗保健、休闲服务价格同比增速较上月提升。

美国核心CPI同比已连续三个月维持于3.3%水平，反映出美国通胀进一步下行面临的阻力较为明显。而如果美联储持续降息、特朗普加征关税落地，预计未来美国通胀将更具韧性。上周还公布了美国十月零售销售和工业产值环比数据，零售环比增0.4%，好于市场预期，前值从0.4%上调至0.8%。联邦基金期货数据显示，使得对12月议息会议美联储继续降息的概率从前两周的65%下降至上周的58%，当前截至今年12月的隐含利率水平为4.433%，略高于前两周的4.413%。但美联储官员或开始对货币政策进行预期管理，里士满联储主席汤姆·巴尔金在15日采访时表示，他预计通胀将继续降温至2025年，并暗示美联储可能决定放缓降息步伐。

数据来源：以上市场数据来源彭博社。

相关基金：

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$诺安全球黄金(OTCFUND|320013)$

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