展望2025年，A股当前正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，核心城市房价企稳和社会融资增速回升将成为发令枪，国内的信用周期、宏观价格、A股盈利都将迎来周期上行的新起点，A股的投融资生态、投资者生态、产品生态也站上了全新的起点。瑞银、摩根大通已上调了对今年中国经济增长预期。政策发力也提振了资本市场参与各方的信心。瑞士百达资产管理首席策略师卢伯乐将中国股票评级从“中性”上调至“超配”，理由是经济前景强劲。

主力净流入行业板块前五：智能音箱，银行，传媒，黄金，快递物流； 主力净流入概念板块前五：直播/短视频，快手概念股，字节跳动概念股，虚拟数字人，ChatGPT； 主力净流入个股前十：三六零、中国长城、中国联通、豆神教育、歌尔股份、省广集团、利欧股份、大族激光、国光电器、维信诺

年初以来资本市场经历诸多里程碑事件，资本市场底层逻辑已发生变化。目前监管层正自上而下建立重视投资功能的新生态，打造资金—投资—资产的正向循环，是与以往不同的崭新模式。证券公司作为资本市场重要中介，政策向好奠定行业经营底部基础，经纪/两融放量、投资弹性、并购业务增长，预计2025年将有较好的利润弹性。行业估值处历史中位、公募仓位有提升空间，投资者可以关注优质龙头、并购重组主题、经纪与投资业绩弹性更强等公司的配置机遇。

今年前三季度，全国水泥市场产能利用率明显降低。中国水泥协会预计，前三季度，水泥行业利润总额将同比下降约65%，行业销售利润率跌至不足2%的低位。四季度水泥行业有望迎来量价齐升拐点。在宏观经济环境逐步改善推动下，四季度水泥行业有望迎来量价齐升的积极转变。这一趋势主要得益于国家层面加大了政策推动力度，出台了一系列增量政策措施，并加速发放专项债以缓解资金紧张状况，将有效提升下游工程项目的开工率，减缓水泥需求的下滑趋势。

2024全球6G发展大会将于2024年11月13-14日在上海举办，本届大会主题为“领航新征程-眺望6G标准前沿”。6G作为更先进的下一代移动通信系统，是全球科技战略必争领域，根据计划，2025—2027年是全球6G标准研究阶段；2027—2029年是第一版标准形成阶段；2030年前后，6G将进入商用阶段。6G可实现通信与感知计算的深度耦合，与卫星、无人飞行器等空间网络相互融合，6G超高速率及超低延迟将带来沉浸式的VR/AR体验、无人驾驶的实时远程控制、物联网（IOT）集成等高效应用场景。

春节自农历除夕起放假调休8天，国庆节自10月1日起放假调休7天，劳动节放假调休5天，元旦、清明节、端午节、中秋节分别放假调休或连休3天（如逢周三则只在当日放假），国庆节放假如逢中秋节则合并放假8天。从目的地来看，春节期间国内游搜索热度较高的城市依然是三亚、大理、哈尔滨、海口、西双版纳等旅游城市，出境游目的地热度增长较明显的是德国柏林、韩国釜山和澳大利亚墨尔本。2024年居民旅游诉求在经历了2023年的报复性释放后仍然得到了延续,春节、五一、十一旅游数据已经得到验证，旅游市场展现出了年轻化、下沉化、网红化、散客个性化的新趋势。

$上证综指ETF(SH510760)$出现A字型下跌的走势，这样的盘面走势较差，也说明主力资金并没有护盘，而游资和机构资金选择出货。市场中期底部或已在2024年出现，会否实现趋势反转取决于政策能否最终扭转低通胀环境、改善投资者预期。个人投资者和机构投资者资金接力入场将是行情的主驱动，ETF将成为重要的配置工具，市场风格主导将由个人投资者逐步切换至机构投资者，在马拉松行情中，绩优成长、内需消费、并购重组将成为三条重要赛道。

创业板指数扛了4天，在周五仍然扛不住，出现了明显的调整。妖股本周是“最受伤”的，跌幅40%以上的个股不在少数，其次是高位股的调整，周四、周五调整明显的是科技股，这是本周资金出货的几个方向，大家要注意风险预计会！2024年市场驱动力主要体现为估值修复，之后能否由估值驱动成功切换至基本面驱动至关重要，同时不可忽视A股经历长周期回调后，国内居民资产和全球资金的配置需求或有更积极的边际变化。

#A股牛市能涨多高关键看明年盈利兑现##社区牛人计划##智能体概念热度升温，哪个方向受益？#$海能达(SZ002583)$$东方财富(SZ300059)$