前几天课代表对比了三大主流红利指数的异同，感兴趣的朋友可以跳回去看：

都叫红利指数，到底有啥不一样？中证红利、上证红利、深证红利全方位对比

上次文章发布后，不少朋友回复说想让课代表再对比一下红利低波指数，这就安排上！

红利低波是一个大家族，目前光是投资A股市场的红利低波指数就有6个，关联基金的数量更是达到了50个。

这么多红利低波指数，乍一看都差不多，很多投资老手都搞不清他们之间的差别，本篇文章课代表就来全面对比一下。

1、编制方案的差异

先上一张整体对比图。

从成分股选择范围看。

上红低波只从上海市场选择成分股，300红利低波只从沪深300里选择成分股，在选择范围上有一定的局限性。

中证红利低波、东证红利低波、红利低波100、标普红利低波50这几个低波指数，选股范围都是整个A股市场。

从加权方式看。

东证红利低波指数采用的是“预期股息率”加权。（预期股息率 = 过去三年股利支付率均值/市盈率）

红利低波100指数在计算成分股权重的时候还考虑了波动因子，按照“股息率/波动率”加权。

中证红利低波、上红低波、300低波、标普红利低波50这几个指数采用的都是传统的股息率加权。

从调样频率看。

红利低波100每季度调整1次，东证红利低波每半年调整1次，其他的指数都是每年调整1次。

调仓频率越高，越能及时的把指数中不符合要求的公司剔除出去，但也可能带来更高的摩擦成本。

2、成分股结构对比

从成分股行业分布看。

整体看，红利低波和东证红利低波、上红低波的银行业占比有点过高，红利低波100的行业分布更分散一些。

从成分股的分散程度看。

前10大权重股占比：东证红利低波<红利低波100<红利低波<上红低波<标普红利低波50<300红利低波。

从成分股的市值分布看。

300红利低波和标普红利低波50的成分股更多集中于超大市值公司，1000亿以上的占比分别为76%和60%。

其他几个指数相对比较分散，大市值小市值都有。

3、收益和回撤对比

历年涨跌幅对比（含股息再投入）

从近五年表现看，东证红利低波>上红低波>红利低波>红利低波100>300红利低波。

近五年最大回撤对比

可以看出，几个低波指数每年回撤都在10%-20%之间，在不同年份的表现各有优劣，整体差距非常小。

收益结构对比（近3年）

我们进一步将红利低波指数的收益来源拆分成“股息收益”和“资本利得”。

我们可以发现，中证红利低波的股息收益占比最高，比较贴近我们选择红利指数的初衷；

东证红利低波的收益更多来自资本利得，股息收益占比偏低，虽然近几年表现更好，但收益的持久性有待观察。

——————————

欢迎大家在评论区留言讨论，有什么想让课代表分析的也可以直接留言跟我说。

接下来课代表也会继续更新更多红利相关的攻略，感兴趣的朋友可以关注一下

#智能体概念热度升温，哪个方向受益？##A股牛市能涨多高关键看明年盈利兑现##A股大跌是“机构举报游资”导致的？#$红利低波(H30269)$$红利低波ETF(SZ159525)$$东证红利低波(931446)$