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上周美国大选、美联储11月降息、以及国内新增化债方案靴子落地，短期内主导资本市场的重大宏观事件尘埃落定。小U基于内因主导的视角来看，接下来一段时间，中央财政对经济的托底发力、地方具体落实的化债等，或是资本市场未来主要的驱动力量。

就在上周五全国人大常委会办公厅举办的新闻发布会上，增加6万亿债务限额，用于地方政府置换存量隐性债务，一次性报批，分三年实施；同时，连续五年每年从新增地方政府专项债中安排8000亿用于化债的“6+4”化债方案隆重登场。这不仅有助于地方政府腾出资源发展经济，而且在未来外部压力显化的过程中，扩内需或是长久之策，而财政政策或仍有比较大的加力空间。

当然了，说到这几项宏观事件对于债市影响的话，小U认为，化债利好经济复苏企稳，其本质上并未对于中期可配置资产直接做出新增，是一个作用于实体经济，进而逐步传导至资本市场的宏观政策。所以现阶段，对于债市的投资价值而言，或仍在于资金面，而资金面的核心扰动或仍在于政府债的供给。当债市中期供给压力可控，整体流动性相对充裕的市场环境下，我们认为，债市的投资机会还是不错的。并且，各位投资者小伙伴们将债基作为个人投资组合的底仓，用以分散风险、平抑组合波动，也是更为理性的选择~

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