上周市场热点比较多，很多重大事件先后落地，包括美国大选、美联储降息以及人大常委会。很多小伙伴也十分关注这些靴子落地后会对市场产生什么样的影响。所以接下来我们就帮大家解读一下上周的几个重点事件，也为大家之后的配置和操作提出一些建议。

事件一：上周三特朗普宣布在2024年美国大选中获胜。

对股市的影响：

由于特朗普的政策主张是对内减税、对外加征关税等，那么对我国国内市场的核心影响主要在于高关税预期以及可能加剧的贸易摩擦。

当前我国存在内需不足的问题，外需出口是当前有效拉动我国经济增长的一大亮点。如果加征关税，出口受阻，那么外需短期内也将会面临很大压力，最终会拖累我国的经济增速。所以为了确保经济增长不失速，那么我国就需要提出更大规模、更具针对性的政策刺激，以提振市场信心，部分抵消关税战对于经济增长带来的负面影响，所以当前扩内需政策的预期是有所升温的。

另外为了降低对外围的出口依赖，我国或许会加速推动产业升级、提升全球供应链地位。长远来看，这也可能成为中国经济转型和升级的契机。当前新一轮科技革命兴起，科技创新带来的产业结构转型升级成为我国实现高质量发展的必由之路。对应到资本市场上，科技板块或许会演绎出长期投资逻辑，值得我们重点关注。

对债市的影响：

中加固收团队表示，这或许会推动年内利率曲线往平坦化走向发展。具体来看，特朗普的贸易保护政策预计会加剧人民币的贬值压力，打压央行货币政策的宽松空间，不利于短端利率下行；与此同时，基本面承压背景下，长端下行空间或许会再度打开。

事件二：上周四美联储议息会议决定降息25个基点，美联储主席鲍威尔在会上表态相对偏鹰。

对股市的影响：

对于A股而言，此次美联储降息幅度整体符合市场预期，影响相对有限。

对债市的影响：

华泰固收表示，25BP的幅度中规中矩，且议息会议偏鹰发言、美国大选落地后的强美元预期对人民币币值产生扰动，汇率对国内货币政策及资金面的制约长期看仍存在，总体对市场影响偏中性。

事件三：上周五全国人大常委会审议通过了近年来力度最大的化债举措。

会议批准增加6万亿元地方债限额用于置换存量隐性债务，分2024-2026年三年实施，每年2万亿元

由于法定债务利率远低于隐性债务利率，置换后将大幅节省地方政府的利息支出，财政部披露五年累计可节约利息支出6000亿元左右。债务压力减轻后，地方政府将有更多资源腾挪出来投放到其他领域，为经济发展注入新的活力。

另外，更多增量政策可能未完待续，关键还要看12月的政治局会议、中央经济工作会议以及明年的两会。

当下股债怎么投？

当下牛市行情依然是共识，所以我们现在还是需要保持一定的权益型资产仓位，以此来加强组合的进攻性。从行业上看，A股科技的催化确定性高，主题机会不断涌现，可以作为强进攻性标的，在阶段性回调时逢低补仓。$中加科技创新混合发起式A(OTCFUND|020661)$$中加科技创新混合发起式C(OTCFUND|020662)$$中加中证500指数增强A(OTCFUND|010153)$$中加中证500指数增强C(OTCFUND|010154)$$中加紫金灵活配置混合A(OTCFUND|005373)$$中加紫金灵活配置混合C(OTCFUND|005374)$

其次，债基作为资产配置的压舱石，还是应该保持一定的仓位。虽然牛市的大方向不变，但是短期的震荡调整或许难以避免。保持一定的债基持仓，有利于降低组合波动，并且可以充分利用股债跷跷板效应，实现风险和收益的对冲和平衡。现在债市经历了前一段时间的充分回调，当前已经构筑了一定的安全边际，当前位置入场性价比较高。随着债市逐渐企稳，之后的修复行情依然可期。$中加纯债债券(OTCFUND|000914)$$中加丰泽纯债债券A(OTCFUND|003417)$$中加丰泽纯债债券C(OTCFUND|020280)$$中加丰润纯债债券A(OTCFUND|002881)$$中加丰润纯债债券C(OTCFUND|002882)$$中加聚安60天滚动持有中短债发起式A(OTCFUND|013351)$$中加聚安60天滚动持有中短债发起式C(OTCFUND|013352)$$中加1-3年政金债指数(OTCFUND|008574)$$中加1-5年国开债指数(OTCFUND|012039)$

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金既往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资人在进行投资决策前，请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，并根据投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等综合选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品，具体以销售机构评价结果为准，投资人在购买基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中国证监会的注册并不代表中国证监会对基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或保证。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法律的规定，切实履行反洗钱义务。