市场回顾

在9月24日金融监管部门推出一系列针对房地产、资本市场等各方面的支持政策之后，市场在短期内快速上涨，成交量也迅速放大，特别是ETF 等金融工具成为新投资者关注的焦点，规模快速增长，与股票市场形成有效的正反馈。这种短时间由情绪驱动的连续大幅上涨，很大可能会出现大幅震荡调整。10月份市场进入政策预期与市场动量相互推动的市场环境，市场整体波动较大，成交维持在非常活跃的状态，外部环境、内部政策的优化调整也进入高波动的阶段。

市场展望

展望未来，随着9月底出台的政策落地显效、以及仍在路上的增量政策，四季度经济增长动能会边际提高，制造业景气度有望延续改善。10月底，央行启用公开市场买断式逆回购操作工具，新工具将进一步提升我国货币政策调控的精准性，有利于维护年末流动性合理充裕，可为经济稳定增长提供良好的货币金融环境。未来将从更广泛的视野中寻找能推动企业价值和股权价值提升的投资机会。

投资策略

短期内市场在经过一轮上涨之后，市场的整体估值水平拉回到合理的水平，市场的成交活跃度也摆脱了持续一段时间的低迷状况，为我们的投资提供了非常好的机会。

过去一个阶段以来资本市场改革聚焦在增强资本市场内在稳定性，树立回报投资者的导向，提高上市公司质量和投资价值，相对应的在公司选择上我们也将更注重股东回报，特别是在公司市值显著低于合理估值的情况下，公司的回购等维护股东利益的行为将成为我们关注的因素。另外在考虑资本市场发展阶段和市场规模之后，今后需要持续改善组合集中度，在持续扩展研究覆盖的情况下，更加精选投资标的，降低组合内边缘资产对组合的负面影响。

$泓德优选成长混合(OTCFUND|001256)$ $泓德优势领航混合(OTCFUND|002808)$ $泓德研究优选混合(OTCFUND|006608)$ $泓德瑞兴三年持有期混合(OTCFUND|009264)$ $泓德瑞嘉三年持有期混合A(OTCFUND|012107)$

数据来源：Wind；数据统计时间20241001-20241031 。

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