#社区牛人计划#

2024年经济环境温和复苏的环境将对资产端产生正向驱动，牛市的风似乎刮了一轮有一轮，这里我们来说下攻守兼备的红利板块。围绕市场结构，市场有望从结构性交易性行情走向结构性趋势性行情，大盘价值风格显著的红利板块有望占优。

红利低波指数与红利指数有何不同？

中证红利低波动指数（H30269）包含的是50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的证券。

红利指数主要选取具有高股息收益的股票，而高股息率往往被视为公司现金流健康和盈利能力强的标志。

 简单来说，红利低波指数在选择高股息公司的基础上，更多会考虑股票的波动性。与普通的红利类指数不同的是，红利低波指数解决了周期性“陷阱”和估值“陷阱”的问题。这么来说吧，股息率等于每股股利除以每股股价，而分子分母都再除一个每股收益EPS，就将股息率变成了分红率除以估值。因此，红利类指数选取股息率较高的股票，本质上就是选取分红率高且估值低的股票，然后股票可能存在周期性“陷阱”和估值“陷阱”，因此如果剔除这些“陷阱”股票，更容易获得持续、稳定的分红。

 从长期时代趋势的角度来看，在强化上市公司现金分红监管的背景下，红利板块持续获得政策支持的催化，另一方面，确定性较高的红利的投资价值有望重塑。

从图中可以看出，红利低波指数每年有相对固定的分红模式，而且每年分红的比例持续上升。进一步看，分红导致价格下降之后，出现的回撤很快得到修复，分红期结束之后后续平均回撤仅2.5%，平均30个交易日即可完成填权，这表明红利资产的分红本质上是一种票息，历史上可以实现在本金不出现长时间缩水的情况下获得稳定分红收益的目标。

 除此之外，对于红利类可以获得稳定股息的资产，定投亦是一种有效的投资方式，根据浙商证券测算，从2005年末至2024年4月，假设我们采用红利低波策略每月定投1000元，相对总投入本金的累计收益为268.6%，与此同时，沪深300、中证500、中证1000同期累计收益分别为19.8%、34.8%和30.1%。

随着央行创设的货币政策工具“证券、基金、保险公司互换便利”和“专项再贷款”逐渐落地，新的货币政策工具鼓励上市公司及其股东用较低成本的资金回购、增持股票，股东可以获得股息率减去回购资金成本的净收益，此举会进一步提高红利股的吸引力，为资本市场提供数千亿级的增量资金。低估值、低波动、高股息的红利低波资产有望受到中长期资金青睐，不论牛市与否带动行情风格继续占优。#机构人士：中国资产将迎来中长期机会# #A股巨量调整，什么信号？如何应对？# #10万亿来了！地方化债压力将大大减轻# #A股还有上涨空间！多家金融巨头发声#

$华安中证红利低波动指数发起式C(OTCFUND|019912)$ $红利低波动ETF(SH563020)$ $中国神华(SH601088)$

天道酬勤终有时，道阻且长戒骄躁。

2024年，“龙”光焕发!