各位投资者朋友们，大家好，我是民生加银持续成长混合的基金经理朱辰喆，近期，苹果公司的人工智能系统Apple Intelligence正式上线，引发市场讨论。恰逢公募基金产品三季报发布，我想结合季报披露的产品重仓持股谈谈为何$民生加银持续成长混合C(OTCFUND|007732)$主要布局“果链”，并谈谈对于相关产业链、板块后市的看法。

民生加银持续成长“果”含量丰富

根据产品三季报披露的前十大重仓股信息，民生加银持续成长混合的“果链”个股持仓占基金资产净值比例超过50%。此外，产品还配置了20%左右的半导体产业链相关个股，力求捕捉半导体行业发展、周期回暖带来的机遇。

在“果链”配置上，我们既选择了与苹果常年深度合作的老牌公司，也布局了一些首次加入或重回“果链”大家庭的企业。从千亿市值科技蓝筹股到“小而美”、成长性较好的小盘股，从精密功能件、电池、镜头到产品代工，可以说$民生加银持续成长混合C(OTCFUND|007732)$的“果链”持仓“”于市场同类产品。

数据来源：民生加银持续成长混合2024年三季报，民生加银基金，截至2024年9月30日。基金持仓数据实时变动，以上持仓信息仅为特定时点信息，不代表基金现在及未来持仓。个股展示仅为说明基金特定时点持仓情况，非投资建议或推荐。

为什么“果”起来了？

从二季度开始，我们就已经在阶段性偏左侧的位置着手提前布局一些“果链”供应商。在三季度，我们对组合做了进一步的优化，调出了一部分钝化的品种，“提纯”更多成长性较好、有发展潜力的产业链个股。

为什么“果”起来了？从短端来看，我们较为关注消费电子在进入三季度传统旺季的产业价值，我们在此前的《消费电子进入传统旺季？浅析板块逻辑》一文中也浅析了消费电子的周期性，当然这是相对次要的原因。更重要的是，从中期角度来说，我们希望瞄准在未来几年AI手机普及可能带来的投资机会，其核心逻辑就是端侧AI落地有望助力消费电子产品出货，助力相关产业链实现量价齐飞。

苹果作为全球消费电子龙头同样也是AI手机先行者，其推出的人工智能系统Apple Intelligence采用了“端侧大模型+云端大模型”相结合的方式，为用户带来更丰富的智能体验，该AI系统的上线、优化或将助益换机潮。

近期有哪些利好消息？

苹果公司股价在10月中旬创下历史新高，其首席运营官近期在中国走访供应商时表示“中国精密制造能力令人惊叹”“将加大在华投资”。其次，苹果三季度出货量增长，根据IDC发布的全球智能机Q3销量数据显示，全球智能机出货量同比增长4.0%，其中苹果出货量同比增长3.5%。伴随着出货量的增长，苹果某海外工厂却发生了严重火灾事件，并宣布无限期停产，这可能导致生产订单将进一步转移到中国大陆，巩固国内“果链”供应商的地位。

一言以蔽之，我们认为AI在产品端落地是一种市场发展的潮流，AI的加入也可能是消费电子行业的一次新的革命，$民生加银持续成长混合C(OTCFUND|007732)$将持续关注苹果创新周期拉动“果链”出货所带来的发展机遇。

感谢各位持有人朋友的一路同行，也欢迎更多的新朋友了解这只产品，作为基金经理，我将持续与各位一同奔赴这场消费电子行业的AI潮流。

$民生加银持续成长混合A(OTCFUND|007731)$

$民生加银持续成长混合C(OTCFUND|007732)$

风险提示：

民生加银持续成长混合是混合型证券投资基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金、但低于股票型基金。本基金可能投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

本文所引用的观点、分析及预测是在特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。

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