虽然近期股市出现了阶段性调整，但长期政策转向意味明确，股指底部抬升。对投资者而言，在快速上涨的阶段过去之后，投资难度明显加大。

典型的“信息驱动”特征

十一过后，股市呈现典型的“信息驱动”特征，反映为以下几点：

1、宏观变化有所兑现后，指数缺乏明确的方向指引，多数时间是涨跌交替。市场波动的来源大多是偶发事件，例如政策方向、高层讲话、地缘局势等；

2、市场更多在为主题定价，板块往往是“一荣俱荣”。此时投资者更愿意利用ETF或者指数基金作为博弈工具；

3、机构定价权也在明显下降，新媒体甚至“大V”等对板块和个股影响力越来越大，高关注度也变成一种“利好”。

在这个并没有那么理性的市场中，有人天天狂欢，有人郁郁寡欢，但是对于大多数基金经理而言，依然在坚守自己的能力圈，题材的轮动只能看看。

A股向上弹性有待确认

但相比长假前后，交易情绪已明显降温，市场合力的结果依然是区间震荡。有利之处在于，当前的政策意志毋庸置疑。9月底以来，央行、财政部、高层均有积极转向，预计地方债务等尾部风险有望得到缓解、建筑类企业现金流有望改善并推动经济循环畅通，完成今年增长目标的可能性增大。在诸多有利政策支持下，股指底部抬升是最基本的表现之一。

但不确定之处是，股指向上弹性还有待确认。近日财政等政策更多是补缺口、刺激总需求，政策用意的首要目的或还是托底经济。但问题是：

1、政策效果还有待确认，变化也需要时间；

2、货币政策传导机制或还有梗阻；

3、在基本面短期还难以看到向上弹性的情况下，股指大概率“上有顶”；

4、节后高点是密集成交区域，短期量能下，向上突破难度或较大。

市场未来并不明朗

预计后续筹码交换仍然会很剧烈，市场保持高活跃度但缺少宏观主线的状态，主题继续快速轮动。基本面、资金面、外部环境当下都不明朗：

1、基本面方面，9月工业企业利润和财政等数据+三季报陆续披露，验证了弱现实状态，“小作文”很多，但仍需要关注后续财政政策细节落地。

2、外部环境方面，美国大选有新进展，特朗普上任几率明显增加。终选临近，市场或出现波动。但近期其他区域地缘风险升高，仍需要持续关注；

3、资金面方面，SFISF业务细则正式披露，有助于公募基金等机构对抗赎回扰动，叠加理财等场外蓄水池潜力仍很大，市场短期韧性会提升。但不利之处是大基金等产业资本减持仍在继续，科技股或小幅承压。

面对当前市场存在的种种问题，对普通投资者而言难度略大，而最近牛市亏钱的声音也越来越多。而选择主动权益公募基金或是相对更好的选择。

华泰紫金碳中和混合基金配置正当时

1.基金代码：A类：018582  C类：018583

$华泰紫金碳中和混合发起A(OTCFUND|018582)$ $华泰紫金碳中和混合发起C(OTCFUND|018583)$

2.华泰紫金碳中和混合型发起式证券投资基金成立于2023年8月9日，截至2024年9月30日，本基金A\C类份额成立以来涨幅分别为19.43%和18.60%，超额收益分别为20.95%和20.12%。本基金A类份额、C类份额以及业绩比较基准2023年度（2023年8月9日至2023年12月31日）涨幅分别为0.02%、-0.22%、-13.94%。（业绩比较基准：中证上海环交所碳中和指数收益率*65%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*15%+银行活期存款利率（税后）*20%）

3.华泰紫金碳中和基金以制造业为主，采用“哑铃型”策略，兼顾风险与收益。基金经理王海山，12年证券从业经验，对所投公司的选择有着严苛的标准。

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风险提示:

本材料不作为任何法律文件，观点仅供参考，不代表任何投资建议，请投资者理性判断并独立决策。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金净值和收益有波动风险。本基金为混合型基金产品管理人评级的风险等级为中风险，其风险收益水平理论上高于货币市场基金和债券型基金低于股票型基金。华泰紫金碳中和混合型发起式证券投资基金可投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险(港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动)、汇率风险(汇率波动可能对基金的投资收益造成损失)、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险(在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险)等。投资有风险，投资者购买基金时应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《基金产品资料概要》等产品文件，了解基金的具体情况，在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风,险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。