近两周来，成长风格表现强势，沪指仅累计上涨6.87%，而中信成长风格指数已累计上涨10.17%，显著跑赢（数据来源：choice，统计区间2024.10.18-2024.11.5，我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。股市有风险，投资须谨慎）。今天（11月5日）成长风格再次领涨。

中短期来看，海内外流动性宽松，利好成长

中短期看，国内外资金都较为宽裕，这是利好成长风格表现的环境。在全力提振经济的目标下，国内流动性预计会维持宽松，而美联储降息周期启动，全球已进入降息周期，因此不止国内，海外流动性同样较宽。

流动性宽松利好成长，有大致三点原因：

（1）成长企业融资成本更低：大部分成长类公司所处的快速发展期融资需求大，更低的海内外资金获取成本让公司业务得以进一步发展，股票投资价值随之提升；

（2）市场风险偏好更高：更低的资金成本也使得投资者的风险偏好可以更高，在稳健的价值股和潜力高的成长股之间，更青睐弹性大的成长股；

（3）海外资金流入中国成长资产：11月4日公布的最新美国非农就业数据暴跌，巩固了继续降息的预期，美国降息使得美国无风险收益率下降（即美债收益率下降），使得外资有动力流出美国、流入他国，而降息的同时也会抬升风险偏好，因此他国的成长资产更易受青睐。近六年来，美国国债收益率和我国成长风格指数走势呈现较明显的负相关关系（如下图），原因正是如上所说。

（图片来源：Wind，图中统计区间2018.1.1-2024.11.5，风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。股市有风险，投资须谨慎。）

中长期来看，成长风格是经济增长推动器

中长期看，包含科技创新在内的成长风格企业是推动国家进步的主力军，因此值得长线布局：

（1）从国家多次提到“要发展新质生产力”可见，科技创新是我国迈向高质量发展、迈向发达强国家所绕不开的课题，成长风格中的部分企业，科技创新属性强，契合我国战略发展方向。

（2）海内外成长股尤其是科技股的映射关系较强：海外科技水平目前暂时领先于我国，他们的最新发展一定程度上代表着科技领域可达到的上限，叠加中美两国科技领域的业务交织，因此海外成长股强劲上涨的势头，也会外溢到我国的成长股上。科技创新是美国经济增长的主引擎，预计未来海外成长股或将保持强势，并带动我国相关成长股。

布局成长风格，关注大盘成长

成长股中，中小市值的占多数，但是，推荐重点关注其中的大市值股，这部分大盘成长股的盈利水平更佳，在下跌市中更为抗跌，并且随着年初国家出台新的资本市场指导文件“国九条”，股东回报和上市公司自身投资价值等因素被提到更重要的地位，使得今年年初以来大盘成长股显著跑赢小盘成长股。

（图片来源：Wind，图中统计区间2023.11.6-2024.11.5，风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。股市有风险，投资须谨慎。）

因此，大盘成长风格或是当下相对胜率更高的风格，值得关注。

风险提示：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议及承诺，非基金宣传推介材料。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险评测，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。请在进行投资决策前，务必仔细阅读基金的法律文件（招募说明书、基金合同、基金产品资料概要等），充分考虑自身的风险承受能力。基金有风险，投资须谨慎。

$博道大盘成长股票C(OTCFUND|022004)$

$博道大盘成长股票A(OTCFUND|022003)$

$博道沪深300指数增强C(OTCFUND|007045)$