市场回顾：A股市场窄幅震荡，小盘股表现优于大盘股

根据美国劳工部11月1日公布数据，10月美国新增非农1.2万人，不及市场预期的10万人，但数据公布后美国三大股指均涨，10年期美债收益率回升10bp至4.38%。整体来看，市场淡化此次非农数据，并没有显著定价。

结构来看，健康保健和政府部门为10月新增非农主要贡献项，新增就业分别为5.1万人和4万人；耐用品制造、专业和商业服务为主要拖累项，新增均为-4.7万人。不过，一个可能存在经济内生放缓趋势影响的指标是，临时服务就业削减达4.8万人，为2021年4月以来最高。

就业数据公布后，Fed Watch 数据显示11月美联储降息25bp和不降息的概率分别为96.4%和3.6%，前值为94.8%和5.2%，仅小幅变化。资产价格淡化非农数据重要性，定价重心向企业财报倾斜。

近两周，A股市偏震荡，小盘股表现优于大盘股，中证1000涨幅3.14%，沪深300录得-0.90%。商贸零售、房地产、社会服务行业涨幅居前，银行、计算机、家用电器等行业录得负收益。

未来展望：关注美国大选扰动和国内政策效果

受美国大选和国内政策预期等多方面的影响， 资源品价格受到了一定的压制，对全球经济的悲观预期也压制了资源品公司的估值。以资源品价格的历史中枢为依据， 龙头公司的估值有一定的吸引力， 若宏观因素的压制出现好转， 该类行业与公司的估值有望迎来修复。

10月国内制造业PMI回升至荣枯线以上，结合前期大规模设备更新、 新质生产力等相关政策， 制造业相关需求有望企稳 ，关注更新需求驱动和海外市场广阔的工程机械。创新是医药最为确定的产业趋势， 同时也符合新质生产力的发展方向， 重点关注有出海竞争力的创新biopharma、 有创新第二增长曲线的Pharma及创新药配套产业链CXO 。

$海通红利优选一年持有混合C(OTCFUND|850699)$$海通红利优选一年持有混合A(OTCFUND|850688)$$海通策略优选混合C(OTCFUND|852289)$$海通策略优选混合A(OTCFUND|852200)$$海通核心优势一年持有混合B(OTCFUND|850005)$$海通核心优势一年持有混合B(OTCFUND|850005)$$海通核心优势一年持有混合A(OTCFUND|850588)$$海通品质升级一年持有混合A(OTCFUND|850013)$$海通品质升级一年持有混合A(OTCFUND|850013)$$海通智选一年持有期股票C(OTCFUND|850799)$$海通智选一年持有期股票A(OTCFUND|850788)$$海通量化成长精选一年持有混合B(OTCFUND|850010)$$海通量化成长精选一年持有混合C(OTCFUND|851099)$$海通量化成长精选一年持有混合A(OTCFUND|851088)$$海通量化价值精选一年持有混合C(OTCFUND|850099)$$海通量化价值精选一年持有混合A(OTCFUND|850088)$