牛市旗手证券再度发飙，互联网券商龙头$东方财富(SZ300059)$ 盘中大涨近15%，左手券商、右手基金、全牌照经营、业绩弹性高，难怪历次牛市中东财都有非凡表现。

今天市场人气全面回归，证券率先发起冲锋，大科技全线大涨，新能源、医药医疗、基建、保险助攻，两市再现百股涨停。牛市氛围越来越浓厚，站在宏观角度看，四大因素共振，A股牛市格局愈发明确明朗，爱粉们觉得如何呢？

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一、四大因素，A股牛市格局已定

1、价值属性日益提升

伴随着资本市场改革加速推进，新“国九条”为A股带来新气象新生态新格局，价值投资属性日益提升。两大数据显示，A股正在由融资市转向投资市！

2023年，A股历史上首次实现分红额大于融资额。

2024年，A股加港股历史上首次实现回购金额大于融资金额。

中国股市由融资转为投资是资本市场发展的必然方向与现实需求：只有市场投资价值持续提升，吸引力才会越来越强，才能长期留住资金，才能最终走成长牛慢牛健康牛，才能更好的发挥为居民财富增值保值、企业借力发展壮大、助力经济转型升级与资源优化配置的重要功能，加快金融强国建设步伐。

当前，A股投资端建设已取得明显成效，未来还将进一步强化，市场价值吸引力会越来越强。

2、资金回流势不可挡

今年以来，A股市场增量资金踊跃入市。

A）数千亿资金借道指数ETF及联接基金回流，沪深300四只规模最大的ETF历史性的突破万亿元大关；

B）中证A500成为史上最快突破千亿规模的指数ETF；

C）近20个交易日A股日均成交额超1.5万亿元；

D）年内外资净流入A股约1700亿元，仅次于美股。

以上四大现象表明资金回流已势不可挡，牛市氛围渐成。伴随着国内政策加力加码、经济进一步企稳回升，美联储降息周期开启及美国大选落定，国内国际资本回流A股的力度会更大。

3、政策导向坚定明确

从7.24定调“活跃资本市场，提振投资者信心”，到新“国九条”着力加强投资端建设，再到9.24重磅利好组合拳，已体现出政策面稳定经济增长、促进股市走好的坚定决心与信心。

4、市场信心全面回升

10.8日后市场进行了一波快速调整，但市场人气并未因调整而弱化，多头迅速稳住了阵脚，连续数日的百股涨停、连续20多个交易日日均1.5万亿以上的成交额，以及大科技、大消费、大基建、大健康等赛道的良性轮动，都反映出市场信心的全面回升。尤其是大科技，连续大涨之后拒绝深调，多个细分赛道逼近甚至突破10.8日高点，这是典型的牛市特征。强压力下熊市十有八九会遇阻回落，只有牛市才敢勇攀高峰！

小结：A股牛市格局愈发明确，抛弃熊市思维、树立牛市思维是当务之急！行情还处于初期阶段，市场还有很多布局机会值得珍惜，千万不要在市场还没涨起来时的相对低位胆小如SHU、等冲到4000点以上时的相对高位胆大如虎。牛市的操作要领是低买善捂，买入位置越低、捂得越紧，越能赚大钱，越是追涨杀跌越容易亏钱。

二、实盘操作及下步计划

1、中证A500

目前主流宽基指数中，中证A500独具风格，编制方式更科学、行业分布更均衡、科技含量更高、龙头公司数量更多、盈利水平及成长性更优。集这么多优点于一身，黑马对它中期表现及投资价值特别看好。想等它调整一波加大投入，但它就是不跌，只好先日定投$A500指数ETF(SZ159351)$ ，今天早盘再加2000。

上周解盘时，咱们分析它有望向上突破近日横盘区，今天盘中成功突破横盘区上轨。

60分钟走势上，MACD完成对0轴双回抽后的金叉上行，这是短线起涨信号，有走出一笔60分钟级别上涨的倾向。如能站稳白线，后市有望震荡上行，尝试挑战前高。

周线上，距离上轮牛市高点有41%的涨幅，距离白线处的强压力位也有良好空间，现在还不到止盈的时候，日定投继续进行。

2、半导体芯片

半导体芯片大爆发，科技赛道再次成为市场耀眼明星和人气主角！不枉黑马用多次点评分析与重点配置，持仓中的国证芯片、中证数据、科创50、科创100今天又能吃到肉了。科技行情有愈走愈好之势，骑在牛背上兜风的感觉就是好！

黑马对科技赛道的看好与布局早在6月中下旬就开始了，9月底牛市爆发之初及10.8日后的调整期，又多次分析大科技的投资逻辑，反复强调它的核心主线地位，并多次低吸加仓。

为什么黑马这么看好科技赛道呢?

因为它有过硬的四大逻辑：基本面回暖、题材效应、人气基础、政策利好。

AI高速成长为科技赛道打开想象空间，并带来新增市场需求，加上消费电子日趋复苏，促进行业基本面明显回暖。科技赛道历次牛市中的惊艳表现，留下深刻的市场记忆，加上政策利好及行情的反复活跃，带来良好的人气基础。新一轮牛市中，科技主线是不可忽视的投资要点，中线还有良好潜力。

于是，近期加大对科技赛道的投入，上车了$鹏华国证半导体芯片ETF联接C(OTCFUND|012970)$ 。

从60分钟走势来看，MACD回抽0轴，形成经典的双回拉起涨形态，若能有效突破站稳白线，下步有望再次挑战前高。

黑马的操盘策略：后市如有调整，分批低吸；如拒绝调整，暂以周定投应对。为防止它强势上涨，今天定投追加1000。

3、证券

牛市来了，证券的春天就来了！业绩成为行情向纵深发展的第一驱动力，重组是第二驱动力。

证券摆脱了底部震荡，一举突破白线压力，回踩确认后再次起跳。证券本身处于历史套牢区，可它拒绝深调，市场人气的持续火爆，也给予证券更强的情绪支撑，下步有挑战前高倾向。

中线来看，这轮牛市有突破上方绿线压力的可能。当然，这个过程不会那么快，有较大可能在绿线与白线间做几次来回震荡，充分夯实基础后再来突破。

黑马的操盘策略：大涨不追，逢回调低吸，阴线买入，周定投应对。

画龙点睛：今天是横盘的第12个交易日，市场选择向上突破，接下来是一笔日线的上涨，再次冲击3400点之上的压力区间。目前来看，直接冲过3700点的可能不大，黑马准备等这笔上涨的末端做一次小幅高抛， 等回调出差价再接回来。现在还不是高抛时候，行情仍在向上拓展空间，继续持股待涨。

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