今日央行净回笼2243亿元，资金面依然平稳，各期限成本涨跌互相但程度都有限。本周是难得的开奖大周，全世界都等着美国11月5号（我国时间11月6日）出结果。我国A股和A债的投资者们都等着具体政策这个重磅消息的落地。虽然二者本身难以瞬间改变全球和我国的客观情况，但是对短期内的预期冲击一定是非常大的，同时也会有助于快速再次确认脉冲震荡后的中短期趋势。这也是为什么机构们虽然早已心中有了自己的“判断”，但总体“看多做少”的核心原因。

面向未来，对于国内市场，无非就是利多还是利空A债或者A股，我说下自己的判断（个人观点仅供参考）：

A债：

A债在国内经济明确触底甚至反弹依然需要时间的大背景下，即使有超预期的政策落地，债券的投资人依然会通过观察未来经济数据的表现才会去从实操上去落地“债牛结束”，所以即使短期难以避免震荡，但总体无忧的。另外，我个人觉得一次性超预期的财政政策不符合我国以“稳”为核心，甚至在有时候权重超过其他考量的特点。结合前述观点，我认为这周国内的开奖结果对债市是不偏空的。

A股：

对于A股，我觉得9月以来A股和H股的快速起落已经消化了不少“情绪市”，未来A股如果能随着经济的企稳和复苏而牛，确实是可以期待的。不过由于我个人对“政策超预期和恢复速度”预期比较谨慎，所以更多还是相对小量配置逻辑去做的。

今天早盘以来，债先强后弱又强，股先弱后强，但总体波幅都不大的情况也很好的反映了，市场等开奖的这个大逻辑，既然机构们都在等，咱们基民也幸苦煎熬了这么久，那就拿着现有的仓位再等等吧，快了。

个人今日思路（利率、指数）：

1、鹏华中债3-5年C+2000 $鹏华中债3-5年国开行债券指数C(OTCFUND|008957)$

刚刚提了债券基本面的逻辑和市场纠结的情况，如果对此还有担心的基友。可以给自己再加一层“保险”，即选期限更短的优质债券为底仓的产品。之前我也提过这个观点，从近期投资人实际交易出来的情况看，短期利率走强起来比长期的限制更少一些，毕竟利率下行这个大概率事件是都认可的，只是持续多久可能大家有分歧。觉得时间持续很长的，且对收益要求更高的投资人近期可能已经all-in 30年这种期限了，而认为可能持续不了太久的会买短一点的。所以这么安全（信用逻辑和资本利得逻辑）的资产还犹豫什么，冲。

2.嘉实中证A500+1000$嘉实中证A100ETF发起联接C(OTCFUND|020767)$

既然是开奖， 那对于我们基民来讲就是“薛定谔的猫”--只有打开盒子瞬间才知道到底是啥。想拥有“如果市场上涨，我能借上东风”的机会，我们除了自己的判断外，必须要先埋下希望的种子（当然也可能就只是给自己挖了一个坑）。最近我是给我先“在A股的市场里挖呀挖呀挖，埋下了一个又一个基”，希望政策的东风和经济浪潮能让我入坑的基们茁壮成长。为了梦想，今天再冲一把。

当然，选择嘉实的另一个原因是新闻看到他家自有资金跟投了（场内），金额还不小。

图片来源：金融界

利率红

信用涨多

存单涨多

国债期货震荡，目前上行

图片来源：同花顺

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