在下跌和震荡市中，投资者注重公司的基本面，绩优股往往有更好的表现，而在情绪驱动的牛市中，基本面的关注度就会明显下降，绩优股往往会跑输绩差股。

我们的指数增强策略以基本面多因子模型为主，这一策略在下跌和震荡市场中更能发挥其优势，为投资者带来超额收益。而在情绪驱动的环境下，跑赢指数难度较大。事实上，近期市场上多数指数增强产品都未能跑赢其对应的基准指数，主要是因为当前市场投机氛围非常浓厚，部分垃圾股反而受到资金追捧。我们认为这种非理性上涨是不可持续的，终将有回归理性的一天。长远来看，市场是周期波动的，有涨有跌，指数增强策略更适合于拥有相对较长投资期限的投资者，这样才有较大的概率获得超额收益。

因此，对于长期看好指数，但短期信心不足的投资者，选择指数增强产品或许是更好的选择。它能够在较长的持有期内，为投资者提供战胜指数的机会。

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