10月29日COMEX黄金期货涨1.14%，报2787.4美元/盎司；紧接着10月30日亚市早盘，现货黄金价格触及纪录高位，在A股盘初时段交投于2778.72美元/盎司附近。（来源：每日经济新闻，20241030）目前来看，黄金价格可能主要围绕美国大选和中东冲突的不确定性进行演绎。那么未来黄金价格会如何演绎？

具体来看，若美国共和党掌权则美国大概率会施行对内减税对外加税并扩大财政刺激的政策，这不仅可能加剧国际贸易的紧张局势，还可能会继续扩大美国的预算赤字，加深投资者对美国经济的忧虑。（资料来源：财联社，20241030）而黄金作为传统避险资产，其价格可能因此得到支撑。

另外，当前中东、俄乌等地区的局势不断发酵，各国央行出于避险需求也有持续增金的意愿。据世界黄金协会发布的《2024央行黄金储备调查》显示，29%的受访央行表示有意在未来12个月内增加黄金储备，创下了自2018年启动本项调查以来的最高水平。（来源：证券日报，20241028）这表明地区局势的紧张也可能在未来同步推升黄金的避险属性显现，或为金价提供进一步支撑。

除此之外，美国9月JOLTS职位空缺大幅不及预期，创三年多新低，劳动力市场疲软的迹象使得美联储11月降息的概率也有所提升。根据CME美联储观察工具（FedWatch Tool）显示，11月美联储降息25个基点的可能性已上升至98%。（来源：时代财经，20241029）在降息周期内，随着利率与美元指数两个黄金定价因子的走弱，金价则可能迎来上涨。

综合来看，受美联储大选等全球不确定因素影响，黄金避险属性有望凸显，叠加美联储降息周期已开启，或利好金价后续走势。对于投资者来说，当前时点或许可以考虑分批定投策略。

【关联产品】

$银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)A(OTCFUND|161815)$

风险提示：

李宜璇履历：博士学位。曾就职于华龙证券有限责任公司，2014年12月加入银华基金，历任量化投资部量化研究员、基金经理助理，现任量化投资部基金经理。曾任银华全球优选(QDII-FOF)（2018.03.07-2021.02.25）、银华信息科技量化优选股票发起式A/C（2018.03.07-2021.02.25）、银华恒生国企指数分级（QDII）（2018.03.07-2020.12.31）、银华文体娱乐A/C（2018.03.07-2021.01.13）、银华中证800汽车与零部件ETF（2021.6.24-2021.12.21）、银华中证光伏产业ETF（2021.1.5-2022.6.29）、银华中证影视主题ETF（2021.2.9-2022.6.29）、银华中证有色金属ETF（2021.3.10-2022.6.29）基金经理。

现管理基金如下：银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)A（2017.12.25起）、银华新能源新材料量化股票发起式A/C（2018.3.7起）、银华工银南方东英标普中国新经济ETF(QDII)（2020.9.29起）、银华食品饮料量化A/C（2020.10.29起）、银华恒生国企指数（QDII-LOF）（2021.1.1起）、银华中证沪港深500ETF（2021.2.4起）、银华中证港股通消费主题ETF（2021.5.25起）、银华中证细分食品饮料产业主题ETF（2021.10.26起）、银华恒生港股通中国科技ETF（2022.1.17起）、银华全球新能源车量化（QDII）A/C（2022.4.7起）、银华专精特新量化优选A/C（2022.7.20起）、恒生港股通ETF（2024.6.13起）、银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)C（2024.6.21起）、港股高股息ETF（2024.8.23起）。

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