医药历经三年产业周期与资本市场周期的调整，目前整体处于相对较低位，我们关注医药细分领域边际变化可能带来的潜在机会。三季报显示，CXO较多公司的订单呈现修复增长或业绩呈现边际拐点趋势。近期系列经济金融政策组合拳的发布，提升市场对于经济基本面预期的转好，提振社会信心带来市场风险偏好的提升，医药顺周期资产如消费医疗等板块有望在业绩持续承压后未来呈现边际向好。医药投资比较重要的线索还是中长期产业趋势。创新药作为医药新质生产力的代表，产业趋势有望明确，我们认为创新药有望会是重要主线之一，重点关注差异化创新和出海的创新药投资机会，相信创新的价值和成长的力量。（注：观点具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎）

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