上周，信用债收益率再度上行，中证信用债指数下跌0.38%。（数据来源wind）

上周，全国银行间同业拆借中心公布最新一期贷款市场报价利率（LPR），1年期LPR为3.1%，较上期下降25bps；5年期LPR为3.6%，较上期下降25 bps，符合市场预期。政策方面，国家发改委称2025年我国将继续发行超长期特别国债，并将进一步优化投向，仍将保持有力度的安排支持国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。

截至目前，国家发改委会同相关行业部门和各地方已按照符合投向领域、前期工作成熟、具备下达条件的标准，筛选确定了两个1000亿元提前批次的项目清单，按程序已经下达。

继近期财政部新闻发布会后，新一轮特殊再融资债启动发行，预计发行规模和速度均将显著提升。我们预计本轮特殊再融资债的发行省份或不再以重点省份为主导，同时在用途方面，或更多延伸至企业拖欠账款。

市场方面，上周债市受股债跷跷板效应影响显著，权益市场对债券市场资金产生分流作用，叠加税期临近，资金面有所收紧，利率债和信用债市场收益率同步上行。

整体来看，市场交易主线逐渐转向政策预期，在增量财政政策不确定性未落地的情况下，我们预计债市在对预期差的博弈中仍将延续震荡行情。

上周政策面、基本面整体仍对债市影响中性，信用债市场经过近期一段时间的调整后，已具良好的投资价值，建议长期投资人可把握机会择机入场。

投资锦囊

往后看，经济基本面以及资金面依然利好债市。在稳健货币政策的总基调下，2024年下半年行情仍然可期！在风险匹配及闲钱投资的前提下，或可考虑配置纯债或偏债类基金把握债市行情。

相关基金

不投股票，C类0申购费

$红塔红土瑞景纯债C(OTCFUND|010734)$

$红塔红土瑞祥纯债C(OTCFUND|007982)$

$红塔红土中债0-3年政策性金融债指数C(OTCFUND|020049)$

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注释：

红塔红土30天持有期债券C风险评级为中低风险，适合保守、稳健型投资者。

红塔红土瑞景纯债债券C风险评级为中低风险，适合保守、稳健型投资者。

红塔红土长瑞祥纯债债券C风险评级为中低风险，适合保守、稳健型投资者。

红塔红土红塔红土中债0-3政策性金融债指数C风险评级为中低风险，适合保守、稳健型投资者。

红塔红土长益定期开放债券C风险评级为中低风险，适合保守、稳健型投资者。

风险提示:基金投资有风险，投资需谨慎。本材料不构成任何法律文件或投资建议或推荐。投资者在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件，在了解产品情况、自身的风险承受能力及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。@天天精华君 @天天话题君