行业动态、产业链变化

据乘联会，10月1-20日，乘用车市场零售126.4万辆，同/环比+16%/+12%，今年以来累计零售1683.8万辆，同比+3%；新能源车市场零售60.9万辆，同/环比+45%/+1%，今年以来累计零售774.1万辆，同比+38%。

光伏主产业链价格，根据PVinfoLink的数据：

多晶硅（致密料）均价为21.0美元/千克和40.0元/千克，环比-2.3%/环比持平；多晶硅（颗粒料）均价为36.5元/千克，环比持平。

N型单晶硅片（182-183.75mm，130μm）均价为1.050元/片，环比持平；N型单晶硅片（182*210mm，130μm）均价为1.230元/片，环比持平；N型单晶硅片（210mm，130μm）均价为1.450元/片，环比-3.3%。

单晶PERC电池片（23.1%+，182-183.75mm）均价为0.038美元/瓦和0.280元/瓦，环比持平；单晶PERC电池片（23.1%+，210mm）均价为0.038美元/瓦和0.285元/瓦，环比持平；TOPCon电池片（24.7%+，182-183.75mm）均价为0.037美元/瓦和0.270元/瓦，环比持平；TOPCon电池片（24.7%+，182*210mm）均价为0.280元/瓦，环比持平；TOPCon电池片（24.7%+，210mm）均价为0.285元/瓦，环比持平。

双面双玻PERC组件（182mm*182-210mm）均价为0.090美元/瓦和0.680元/瓦，环比持平；双面双玻PERC组件（210mm）均价为0.090美元/瓦和0.690元/瓦，环比持平。双面双玻单晶TOPCon组件（182mm）均价为0.105美元/瓦和0.710元/瓦，环比持平；双面双玻单晶HJT组件（210mm）均价为0.120美元/瓦和0.880元/瓦，环比持平。

3.2mm镀膜光伏玻璃均价21.25元/平方米，环比持平；2.0mm镀膜光伏玻璃均价12.50元/平方米，环比持平。

锂电产业链价格方面，根据鑫椤锂电数据：

上游材料：硫酸钴价格为2.80万元/吨, 维持稳定。电池级碳酸锂价格为7.37万元/吨，下跌0.03万元/吨。电池级硫酸镍价格为2.78万元/吨，下跌0.05万元/吨。电池级硫酸锰价格为0.63万元/吨，维持稳定。

正极材料：钴酸锂（4.35V）价格为14.15万元/吨，维持稳定。磷酸铁锂价格为3.29万元/吨，维持稳定。NCM 5系价格为10.35万元/吨，跌幅为0.96%；NCM 811价格为14.65万元/吨，跌幅为1.35%。NCM523前驱体价格为6.50万元/吨，跌幅为0.76%； NCM 811前驱体价格为8.15万元/吨，跌幅为1.21%。

负极材料：高端天然负极价格为5.75万元/吨，维持稳定。高端人造负极价格为4.85万元/吨，维持稳定。

隔膜：基膜（湿法,9μm）价格为0.81元/平方米，维持稳定。

电解液：电解液（三元/圆柱/2600mAh）价格为1.97万元/吨，维持稳定；电解液（磷酸铁锂）价格为1.80万元/吨，维持稳定。DMC（电池级）价格为0.54万元/吨，维持稳定。六氟磷酸锂（国产）价格为5.60万元/吨，维持稳定。

市场整体走势

上周电力设备板块表现强势，在大盘小幅上涨的情况下，电力设备实现领涨。汽车板块也表现较好，上周涨幅靠前。

数据来源：iFind，数据截止时间：2024年10月25日，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现，也不代表具体基金表现。沪深300指数代码000300，科创50指数代码000688，新能源指数代码000941。

行情解读

上周电力设备板块表现强势，在大盘小幅上涨的情况下，电力设备实现领涨，涨跌幅表现在31个申万一级行业中排名第1。汽车板块也表现较好，上周涨幅靠前，涨跌幅在31个申万一级行业中排名第13。

汽车板块，特斯拉召开2024Q3业绩交流会，1）销量指引2025年销量增长20-30%，新款廉价车型将于2025H1推出，预计2025年销量有望增长20%-30%，Cybercab将于2026年实现大规模生产，目标为年产量200-400万辆；2）FSD累计使用里程数已超过20亿英里（截至2024Q2约为16亿英里），特斯拉内部认为2025Q2有望实现低于人工驾驶的事故率，并有望在2025年于目前现有车型上实现，无需等待Cybercab量产。特斯拉未来汽车销量、FSD及机器人研发进展略超预期，FSD继续推进，机器人&新车型为新成长点。特斯拉一直是行业的重要引领者，同理继续也看好国内汽车智能化进程的推进以及高阶智驾渗透率的提升。

中游的锂电产业方面，近日锂电公司Q3业绩陆续出炉，整体看下来盈利环比表现较为稳定，有利于稳定或进一步提振板块情绪。虽然当前锂电产业仍是供过于求的状态，但边际上，受益于下游的需求稳定增长及供给端的产能建设放缓，锂电产业链景气度有所上升。值此3季度业绩披露节点，我们也会持续关注、跟踪相关公司的盈利变化。

光伏板块，近期宏观层面积极信号密集释放，对供给侧进行控制的政策预期推动板块股价逼空式上涨，无论后续政策是否落地并有效执行，市场化力量都将持续有效驱动未来行业过剩产能的加速出清，光伏板块经过较长时间的下跌，底部较为明确，当前产业链盈利陆续企稳，期待未来主产业链盈利拐点的到来，预计后续大部分标的的市场表现可能波动较大，看好低估优质龙头、格局稳定或“剩者为王”型龙头。

风电板块，近期国内海风项目开工、建设提速明显，十四五尾声临近，部分签约或获批项目预计将加速开工并网，建议关注项目密集释放对相关标的带来的业绩弹性。

我国当前尚处于风光电参与电力市场化交易的探索阶段，以及电网建设较风光电源建设相对滞后，导致新建风光发电项目，因无法“合理”假设平均上网电价和发电利用小时数，而难以准确评估预期收益率，进而造成部分项目的建设与投资遇阻。预计能源与价格相关主管部门，后续或围绕新建风光发电项目收益率的“可预测性”和存量项目的收益率保障，出台相关政策。从而在稳定项目投资方预期的同时，提升市场对我国风光装机增长的信心。

相关基金

$红塔红土新能源主题精选股票C(OTCFUND|015538)$

$红塔红土新能源主题精选股票A(OTCFUND|015537)$

$红塔红土盛弘混合C(OTCFUND|006548)$

$红塔红土盛弘混合A(OTCFUND|006547)$

$红塔红土盛隆灵活配置A(OTCFUND|002717)$

$红塔红土盛隆灵活配置C(OTCFUND|002718)$

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