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$华富吉富30天滚动持有中短债C(OTCFUND|016872)$

$华富吉丰60天滚动持有中短债C(OTCFUND|013523)$

8月以来，债券市场从“无分歧看多”到“方向有分歧”，使得这2个月的债券资产波动加大，走势较为震荡。相比于上半年，近期债券市场主要在反映两大主线。

首先，财政政策的刺激力度、节奏和预期。“924”政策组合拳出台以来市场最大的交易主线在于对财政政策加大刺激的强预期，尤其是关于是否会新增今年的利率债供给。若最终年内利率债供给规模小于定价预期，10年期国债或会重新向政策利率收敛，回归合理区间。

其次，“股债跷跷板”效应。国庆以来，债券市场基本处于“看股做债”的走势中，跟随权益的上涨、下跌而下跌、上涨，尤其伴随着节后对理财赎回的担忧再起，“股债跷跷板”效应较为明显。当下的股市更多是“政策牛”（即政策调控下出现的牛市）和“货币牛”（由宽松的货币政策增加市场流动性，推动股市上涨），而从“货币牛”到“改革牛”（一系列改革措施激发市场活力推动股市上涨）则需要保持持续的流动性宽松，并且最终对基本面修复进行确认，这个过程预计是漫长的，且需要伴随多次的大型宽松，因此我们预计后续或仍有降准降息的空间。

当前利率可能已经包含了较高的宽财政预期和对权益市场较为超前的乐观预期，利率水平对应新的政策利率水平是偏高的。如果宽货币政策延续，中期视角看，债券利率扰动后可能回归本身逻辑，或更可能出现股债双牛格局。

风险提示：基金/债市有风险，投资需谨慎。本文关于债券市场的论述仅为本公司对当下市场的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本内容仅用于投资者沟通交流之目的，不构成对任何机构和个人投资的建议或意见，不代表本公司管理基金当下或未来的持仓，也不必然作为本公司管理之基金进行投资决策的依据，不构成对投资者投资收益的承诺或保证。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验，审慎参与基金/股市投资。

华富吉富30天滚动持有中短债基金、华富吉丰60天滚动持有中短债基金，债券投资比例不低于基金资产的80%。其中华富吉富、华富吉丰投资于中短期债券的比例不低于非现金基金资产的80%。华富吉富、华富吉丰对每份基金份额分别设置30天、60天的滚动持有期，持有期内不得赎回。仅在每个持有期到期日当天（如果该日为非交易日，则顺延至下一交易日），基金份额持有人可赎回基金份额。如果基金份额持有人在到期日当天未申请赎回或赎回被确认失败，将在到期日的次一日自动进入下一个30天、60天的持有期。基金管理人对上述两只基金的风险评级为R2级，适合风险承受能力等级为C2级及以上投资者认购。基金投资收益将受到证券市场调整而发生波动，可能会发生本金亏损。有关以上基金的具体风险，请详见《招募说明书》相关章节。请投资者注意，不同基金销售机构对以上基金的风险评级可能不一致，请根据各销售机构作出的风险评估以及匹配结果进行购买，并详细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解本基金风险收益特征等具体情况，根据自身风险承受能力等情况自行做出投资选择。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。以上基金由华富基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理职责。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映债市发展的所有阶段。基金管理人提示投资者的“买者自负”原则，在作出投资决策后，与基金投资有关的风险由投资者自行承担。

基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

姚姣姣，12年证券从业经验，其中7年基金管理经验，2016年11月加入华富基金管理有限公司。目前担任华富恒稳纯债债券（2017.1.4起）、华富恒欣纯债债券（2019.5.6起）、华富天益货币（2017.1.25起）、华富富鑫一年定开债（2022.7.18起）、华富富惠一年定开债（2023.9.12起）、华富吉丰60天滚动持有中短债基金（2024.9.9起）、华富吉富30天滚动持有中短债基金（2024.9.9起）的基金经理。

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