三季度期间至9月底之前，市场整体情绪仍较低迷，包括红利风格在内的市场整体持续下行。虽然二季度时在政策的支持下市场情绪有所企稳，但两会所指出的中国经济面临的挑战依然存在。本基金采取了比较稳健的建仓策略，行业配置均衡，力争降低净值波动。

市场展望：我们对权益市场中长期的表现持更乐观的态度

9月底市场迎来重磅政策组合拳，体现出决策层态度和决心的变化，市场情绪得到明显提振，A股和港股市场强劲反弹领涨全球，两市成交量也创新高。随着政府宏观经济政策表态转为积极，且可以看到政策端不仅“多箭齐发”，到目前一致性和延续性也较强，我们对权益市场中长期的表现持更乐观的态度。

基金选股策略：优选股息率较高、分红稳定的高质量公司

本基金在选股上，主要投资于股息率较高、分红稳定的高质量上市公司，力求实现相对稳定的股息收益分配和基金资产的长期稳健增值。从长期来看，我们继续看好红利资产的配置价值。红利风格具有偏稳定的长期特性。虽然在市场快速上涨的行情中可能会阶段性弹性弱于成长风格，但是我们认为在中国经济增长模式转型和政策目标优先级调整的背景下，红利资产将成为长期受益者。特别是高质量分红公司将展现出明显的跨周期风险收益优势，给投资者带来长期更好的投资体验。

利率中枢下行的趋势下，红利风格将持续受益

首先，红利风格将持续受益于利率中枢下行的趋势。我们认为低利率环境将持续以支持实体经济的修复。随着无风险利率持续趋势性下行，可提供确定性股息收入的红利资产仍将受到市场资金追捧，特别是注重资产负债匹配的配置型投资者。其次，红利风格将持续受益于以新“国九条”为代表的政策趋势。近年来监管层面倡导“以投资者为本”大力推动A股加大分红力度，上市公司分红意愿不断提升，预计A股分红公司数量将稳步提升，并且分红的稳定性有望进一步增强，红利策略可投资标的也不断地扩大。根据中国上市公司协会的数据，我们看到2023年度沪深共有3667家A股上市公司进行现金分红，数量较2022年度同比增长 11.02%；从现金分红总额来看，2023年度沪深A股上市公司现金分红总额为2.2万亿元，相较于2012年不到0.7万亿元提升显著。此外，在近期央行新创设的互换便利与股票回购增持再贷款等流动性工具的支持下，高股息股票品种具有独特的配置价值，有望成为金融机构、企业股东增持的首选标的。

展望后市，随着短期内市场风险偏好有所降温，我们预期市场波动会加大，高质量红利股票将给投资者带来更好的投资体验。随着我们对权益市场中长期的表现持更乐观的态度，在保持红利风格总体不变的基础上，后续我们将重点关注成长红利方向。选股上继续重点关注高股息板块里估值水平合理或处于底部、竞争壁垒高、具有优质现金流的核心资产。同时，我们将继续紧密关注重要宏观定调与政策动向，特别是近期将召开的人大常委会，12月政治局会议和明年两会的相关情况。

$富达悦享红利优选混合A(OTCFUND|020493)$$富达悦享红利优选混合C(OTCFUND|020494)$

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投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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