回顾三季度，在基本面与政策面相互交织影响下，利率债与信用债收益率呈现慢下快上的节奏，整体利率债收益率水平持平，而信用债收益率有所上行。

本基金在三季度保持了较为稳健的操作思路，将基金久期维持在中性偏积极的位置。在控制回撤的前提下力求收益。具体操作上，在保持久期总体稳定的情况下减少了超长期限国债的配置，另外在8月下旬信用利差抬升至较有吸引力的水平后增加了高信用等级商业银行普通债及存单的配置力度。一方面使基金拥有较高的静态收益，另一方面，较高的信用利差使得基金能在国债收益率上行阶段具备较好的防御性。

展望未来，短期内超预期的货币政策对于资金面的改善是确定性较高的， 对于中长期来说，较宽松的货币政策，总体来说是有利于债券利率下行的。后续存量房贷利率下降以及存款利率下降的预期，也会在比价效应与资金成本端利好债券资产。超预期的货币政策也表明，宽松的货币环境将是保障经济目标达成的重要条件，因此我们也预期货币政策将长期维持对于债券基本面有利的状态。

$富达裕达纯债A(OTCFUND|019406)$$富达裕达纯债C(OTCFUND|019407)$

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投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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