这个披着“股皮的债基”，截至930依然延续其纯债的资产配置策略，近几年债牛还在延续背景下，收益率水平在纯债中表现依然不错。截至10月28日，在经历了9月以来债市剧烈波动和情绪走弱背景下，今年以来收益率为4.16%。其规模和上一期比也迎来较大幅度增长，从5.3亿涨到7.3亿元。

从披露持仓看，首先鹏华经理在930前降低了一些杠杆（预计是预防波动）；其次债券的结构上，将金融债（包括政策性金融债【利率债】）消减了不少，头寸挪到了波动总体相对较小的中票上。但以金融债这种信用风险较低资产+无信用风险利率的底仓结构没变。

虽然该产品披露的持仓里面没有具体的信用债代表，不过从金融行业以及鹏华偏审慎的风控风格来估计，大概率是央企或者国资背景的中大型金融企业所发行的债券才会参与。集合其经理在报告期内投资策略和运作分析看，在经理不认为债券转向的背景下，其优质债券资产打底的特点没有改变，只是为了应对可能的风险而适当调节。

简而言之，如果你认可债券没有转向，并且对信用风险非常在意，鹏华安润这个产品作为一个实际上的纯债基今年给到大家安全且平润的投资收益是可以预期的了，不用着急换仓（这是经理的事儿，你付费买了服务就等躺赢把），或者还想入的依然可以上车。

我继续加仓了。

图片来源：鹏华安润三季报

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