过去一个月，市场呈现出满仓者的喜悦与踏空者的失落。很多个股的强势表现与基本面脱节，低位股反而比优秀公司涨得好。

新股民新基金可能会觉得基金经理不过如此，这是因为谨慎对基金经理而言已经深入骨髓，谨慎有余，进取不足，很难像激进的新手一样赚大钱。遇到这种情况，对于很多坚守能力圈的价值风格基金经理而言，阶段性跑不赢指数也没办法。

没有一次牛市是几天就完成上涨的，保持大斜率一路上涨不现实。前途光明，过程曲折，情绪宣泄的普涨之后，都会开始分化，有涨有跌才是常态，最终还是要归于基本面上来。其实我并不希望看到“疯牛”，历史经验告诉我们，泡沫化的疯牛只会带来一地鸡毛，到时候又是新股民熬几年等解套。

在从事投研工作的十多年里，阶段性困难一直有，但是拉长时间看，短暂的困难变得微不足道，投资是马拉松，一直如此。

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