上周市场回顾

上周央行公开市场有9944亿元逆回购到期，同期进行了29515亿元逆回购操作，其中包括7000亿MLF续作，因此实现净投放19571亿。尽管上周央行在公开市场上整体大量净投放，但受税期、地方债集中供给发行等因素影响，资金面整体呈现紧平衡，隔

夜维持在1.85%-1.95%附近，跨月资金2.0%-2.1%附近融出。

现券方面，上周曲线走陡，利率长端上行明显，30年国债、10年国债均震荡上行，30年相比10年上行更明显；短端受货币大量投放等因素影响，1年国债下行2BP左右。信用债方面，上周信用债估值整体上行，长端表现弱于短端，信用利差、期限利差以走阔为主。成交整体较为冷清，1年内信用债成交相比长期限更活跃。

后市关注

展望后市，目前10年利率在2.1%附近震荡偏弱运行，市场对即将到来的财政政策略显担忧，若未来财政政策超预期，债市面临的调整风险将加大。当前市场博弈情绪较高，整体应当维持谨慎防守策略，短端性价比高于长端。

上周重点事件：中国10月官方制造业PMI、中国10月财新制造业PMI、美国10月失业率等。

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