【市场播报】

10月21日收盘，恒生指数(HSI.HI)下跌1.57%，恒生科技指数(HSTECH.HI)下跌2.37%。港股通高股息精选指数（930839.CSI）上周五收2975.41，今日收2953.61。（数据来自WIND）今日港股红利下跌。

【市场解读】

近期港股市场较为震荡，主要原因是市场对此前财政部发布会以及住建部发布会有所期待，但实际结果与会前市场的预期存在一些差距，因此市场和投资者有一定的观望情绪。结合最新的政策表态和市场预期情况，港股市场或以结构性行情为主，等待政策等更多催化剂影响。

从投资方向来看，全球经济政治前景能见度较低，红利资产有望持续获得溢价。国内方面，经济复苏仍需宏观政策进一步呵护；国外方面，随着俄乌冲突、巴以冲突爆发，全球地缘政治格局日益复杂化，地缘政治指数风险指数中枢上移。在国内外不确定性扰动短期内难以消除的大背景下，对确定性的追求使得高胜率投资成为市场新共识。而盈利相对稳定、能够提供较确定性分红回报的红利资产有望持续成为市场重点关注的底仓品种。

国内政策不断加强分红制度建设，红利策略符合政策导向。近年来证监会持续推动分红制度建设，资本市场愈加重视投资者回报。2024 年 9 月 24 日，国务院新闻办公室发布会上，央行行长表示将创设回购增持再贷款，引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，这意味着大股东能够以较低成本增持公司股票，也有更高的动力提升分红比例以获得利差收益。受此影响，红利品种的配置价值进一步凸显。

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风险提示：

民生加银港股通高股息是股票指数基金，预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。民生加银港股通高股息主要采用组合复制策略和适当的替代性策略实现对标的指数的紧密跟踪，具有与标的指数相似的风险收益特征。本基金主要投资于香港证券市场，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。同时本基金可能存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、标的指数变更及指数编制机构停止服务的风险，存在基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险，跟踪误差控制未达约定目标的风险，成分股停牌风险。

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