9月的宏观数据和股市有点背离，可能会让很多之前冲动的投资者冷静下来，回归现实。 

9月物价：“弱现实”延续，PPI重回下行区间，降幅超过预期。中国9月CPI同比上涨0.4%，预期涨0.7%，前值涨0.6%。中国9月PPI同比下降2.8%，预期下降2.5%，前值下降1.8%。

9月CPI增速有所放缓，一是受翘尾因素的拖累，二是蔬菜和猪肉价格虽仍对对CPI仍构成主要支撑，但涨幅不及前两个月迅猛，支撑力度降低。更重要是，核心CPI环比连续两个月处于季节性最低值，表明目前经济景气度偏弱，中秋假期也并未对核心CPI有所拉动，主要商品与服务价格均有不同程度的走低。

9月PPI重回下行区间，降幅超过预期。行业中仅有五个行业价格环比为正，其中多为公共事业行业价格，五个行业中仅有色和燃气生产供应价格环比继续高于前值。

往后看，10月CPI和PPI仍均有翘尾因素的拖累，且10月国庆假期旅游消费数据显示机票、酒店等价格均有不同程度下降，料长假对核心CPI的提振作用不大。目前虽然政策底已现，通胀预期有所上升，但财政资金尚未到位，短期内仍将持续有“强预期”和“弱现实”的碰撞，预计10月CPI维持在0.4%左右，PPI在-2.6%左右。

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