申万菱信基金经理王赟杰:看好券商、新能源和红利三条主线
申万菱信基金
2024-10-17 09:26:00
来自上海
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在超预期的政策刺激下,9月下旬,市场开启一轮较为强势的反弹,券商板块成为反弹“急先锋”。如何看待券商板块的反弹,接下来将如何演绎?申万菱信基金经理王赟杰表示,券商板块格局正悄然发生变化,从当前市场发展态势看,未来业绩弹性可期。除了券商板块以外,王赟杰认为,新能源板块有望重回视野,红利资产也有一定的配置价值。

券商板块反弹缘何如此强势?王赟杰表示,经济预期上修,流动性继续宽松,这样的环境有利于券商板块。“新‘国九条’提出以完善资本市场基础制度为重点,更好发挥资本市场功能作用;政治局会议强调努力提振资本市场;9月,国务院新闻办公室举行新闻发布会,打出政策组合拳。”

“券商的收入主要来源于经纪业务、自营业务和资管业务三个方面,这些业务与市场休戚相关。利好政策频出,A股市场交易量相对以往有显著提升,券商业绩的向上弹性或可期待。” 王赟杰进一步说。

王赟杰表示,9 月下旬,权益市场呈现出两个显著特点:一是交易量直线上升,与9月初或今年上半年相比,交易量翻了几倍,这一变化直接反映了市场的活跃度和投资者的参与热情;二是权益基金的业绩显著反弹。当权益市场向好时,券商板块或有望从中受益。

在王赟杰看来,近年来,券商板块的格局正悄然发生变化,马太效应愈发显著,呈现强者愈强的格局。与此同时,券商的商业模式也在发生变动,整体来看,业务收入更加多元化,这也使得其成长性更加突出。此外,从公募基金对券商板块的配置情况来看,处于相对低位,后续空间较大。数据显示,截至二季度末,偏股基金对券商板块的配置比例为0.27%,创下自2018年以来的新低。

“不过,市场的波动性使得券商板块的业绩存在不确定性。当市场行情不佳时,经纪业务、自营业务和资管业务都可能受到影响,从而导致券商板块的业绩下滑。此外,随着行业竞争加剧,券商也需要不断提升服务质量,以满足投资者日益多样化的需求。”王赟杰说。

谈及对新能源板块的看法,王赟杰表示,过去几年,由于新能源板块的部分赛道景气度不及预期,同时,部分赛道出现产能过剩的情况,这导致市场预期降低。但在经历漫长的调整,以及产业出清后,新能源板块的悲观预期或已充分反映。

否极泰来。在王赟杰看来,随着海外经济回暖,外需有所回升,同时能源领域大规模设备更新实施方案出台,新能源板块或已逐步企稳。从中期维度来看,新能源大部分产业链盈利状况已处于相对低位,未来有望逐步改善。当市场情绪与风险偏好回升后,新能源板块估值被压制的情况将有所改善,有望重新走进投资者的视野。

除此以外,王赟杰也较为看好红利资产。新“国九条”强调全面完善减持规则体系,强化上市公司现金分红监管,并且推动上市公司提升投资价值。与此同时,国内经济呈现企稳回升迹象,在稳增长政策发力、流动性相对宽裕的背景下,红利风格、大盘价值类资产值得关注。

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(来源:申万菱信基金的财富号 2024-10-17 09:26) [点击查看原文]

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