9月出口金额3037亿美元，同比增速从8月的8.7%大幅回落至2.4%（美元计价，以下同），低于市场预期的5.9%。进口总额2220亿美元，同比增长0.3%，低于前值的0.5%和预期值1.2%。贸易顺差为817亿美元，同比增长8.77%。进口出口同比均回落，显示9月内需外需偏弱。贸易顺差虽较上月收窄，但仍保持在较高水平，净出口对经济仍有一定支撑。出口超预期大幅回落，海关总署对出口大幅回落的解释一是台风影响，导致出口滞后；二是海外方面全球航运不畅，以及美国码头工人谈判预期影响；三是今年部分产品出口旺季提前了一个多月；四是去年出口规模基数偏高。基数是一个原因，去年下半年9月、11月是两个高点，单月出口额均在2900亿美元以上，环比亦超季节性。这导致今年9月面临高基数。主要原因或在于异常天气的影响，9月中旬的台风是1949年以来登陆上海最强台风。从周度集装箱量同比数据观测，9月22日当周集装箱量同比下降1%，9月初前两周分别为同比增7%和9%。显示中旬长三角地区台风影响较大。台风过后船队的排期往往会顺延，出口后续或出现堆积，9月30日当周量显著回升，10月前两周集装箱量分别同比增长19%和18%，10月出口可能会有一定回补。最后，近期频发的地缘政治风险冲击或也是一个潜在风险因素。

出口目标来看，主要支撑项为对东盟、俄罗斯、香港，对东盟、俄罗斯、中国香港同比贡献率位居前三，分别为33.25%、22.06%、21.78%。不过，包含东盟在内三大主要贸易伙伴出口同比均出现回落，其中对欧盟同比增幅回落最多。出口商品方面，船舶、汽车、集成电路为主要支撑项。

9月出口超预期大幅回落受海外需求走弱带动，叠加地缘政治影响红海航运不畅，以及台风等短期因素导致出口滞后等因素影响。往后看，10月前两周主要港口集装箱量回升显示10月出口金额可能边际改善。但在外需疲弱和四季度基数偏高背景下，后续出口可能较难实现同比高增。进口延续低迷，需等待财政政策落地后提振内需改善。另一方面，本次出口数据公布时点于10月14日下午4点左右，非常规公布时间，权益市场收盘后公布或存在一定的预期引导。

转债方面：

今日转债市场小幅上涨，中证转债指数上涨0.55%，万得可转债等权指数上涨0.43%。今日转债市场成交额903.29亿元，交额相比上个交易日小幅缩量。股市方面，A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，沪指涨0.05%，深成指跌1.01%，创业板指跌2.21%，北证50指数涨1.33%，沪深京三市成交额13896亿元，较上日缩量2619亿元。全市场超2700只个股上涨。板块题材上，四川本地股、贵金属、房地产板块涨幅居前，铜缆高速连接、互联网电商、光伏设备板块飘绿。

光伏协会举行座谈会防止恶性竞争，供给侧持续传递积极信号。10月14日，中国光伏行业协会在上海举行防止行业“内卷式”恶性竞争专题座谈会，邀请了行业众多头部公司领导，各位企业家及代表就“强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争，强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道”及行业健康可持续发展进行了充分沟通交流，并达成共识。此外包括中标价格限制、出口价格限制等政策或也在酝酿之中，还需等待具体政策进一步落实。9月国内装机恢复增长，10月组件排产环比持续提升，Q3业绩有望减亏改善。根据最新数据，9月份国网区域光伏新增装机17.29GW，同比增长37%，预计9月全国装机恢复增长趋势，全年装机有望完成250GW目标。从排产来看，10月组件排产52GW左右，环比增加3%，保持提升趋势，同时上游库存正在逐步消耗。从价格来看，目前产业链各环节价格基本已经触底，#硅料价格有小幅回升态势。考虑到Q3减值压力小于Q2，预计行业整体盈利或有望减亏，经营业绩基本持平或略降。在“内卷式”竞争缓解后，光伏行业有望迎来修复，建议关注光伏龙头转债标的。

10月15日，国务院新闻办公室举行国家空间科学中长期发展规划新闻发布会，介绍中国空间科学中长期发展规划有关情况。同时中国科学院、国家航天局、中国载人航天工程办公室联合发布了我国首个国家空间科学规划《国家空间科学中长期发展规划（2024—2050年）》，围绕极端宇宙、时空涟漪、日地全景、宜居行星、太空格物这5大科学主题，聚焦17个优先发展方向，并将我国空间科学发展路线图分为三个阶段。第一阶段2024-2027年，目标实现科研水平整体跃升； 第二阶段2028-2035年，目标实现在空间科学重要领域国际领先，成为世界空间科学强国、论证实施约15项空间科学任务，其中含大型任务4~5项、并实现我国空间科学、空间技术、空间应用全面发展。第三阶段2028-2050年，目标实现重要领域国际领先，成为世界空间科学强国；引领世界空间科学发展方向，论证实施30余项空间科学任务。建议关注火箭、卫星、探测器制造中的钛材、高温合金等金属材料方向转债标的。

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