财政部新闻发布会简评：

一、重视地方债务问题，化债表述定调积极

提出拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施，作为“政策及时雨”将大大减轻地方化债压力，腾出更多的资源发展经济。在积极的化债举措下，地方政府债务压力将有所减小、加杠杆限制有所放松，城投隐债压力缓解，信用风险有望进一步缓释。

二、专项债用途扩容，对城投资金支持力度增加

提出允许专项债券用于土地储备（包含回收存量土地或新增储备），支持用好专项债收购存量商品房。城投报表中土地储备与商品房项目不少，专项债用于回收土储、商品房，均有利于城投主体资金回笼；专项债资本金范围与投向领域的扩大也有利于城投落实项目开展。受益于此，城投偿债资金来源增加，利于降低风险。

除了以上发布会相关表述外，在鼓励城投市场化转型、退名单的背景下，城投债供给端仍然较紧。在后续地方债打开限额化解隐债的政策指引下，预计城投债融资端发行条件放松的必要性下降，城投债稀缺性进一步增强，仍然是资产荒背景下的优质配置品种。

基于本场财政发布会增量政策对化债的高度重视和积极有力的举措，我们对城投债的稳健性、稀缺性认可度有所提高，当前背景下，建议关注信用债组合，力争把握优良的配置窗口。

$长城稳健增利债券C(OTCFUND|008974)$$长城稳健增利债券D(OTCFUND|019775)$$长城稳健增利债券A(OTCFUND|200009)$$长城稳健增利债券E(OTCFUND|020605)$

#中央财政有较大举债和赤字提升空间#

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