节前，信用债收益率转为大幅上行，中证信用债指数节前一周下跌0.78%。（数据来源wind）

国庆节前一周，利好政策集中出台，市场风险偏好急剧回升，政策底出现导致债券市场大幅调整。具体来看，国新办举行新闻发布会介绍金融支持经济高质量发展有关情况，央行行长、金融监管总局局长和证监会主席参会。会议发布了货币总量、房地产支持、资本市场等一系列重磅政策，引起市场的高度关注。与此同时，中央政治局会议节前召开，其中涉及债券市场层面的内容包括地方债务防范化解重点领域风险取得积极进展；要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用；要支持经济大省挑大梁。会议表态整体较为积极正面，并强调了一系列的增量货币政策、财政政策将进一步出台，政策底已显现。9月26日，中央金融办、中国证监会联合印发了《关于推动中长期资金入市的指导意见》，旨在引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金的入市堵点。其主要政策包括建设培育鼓励长期投资的资本市场生态，大力发展权益类公募基金，支持私募证券投资基金稳健发展，着力完善各类中长期资金入市配套政策制度。该项文件引发债券市场宽信用预期显著升温，叠加权益市场大幅上涨，引发债市赎回加剧。

资金面方面，节前银行间资金面整体平稳，但非银机构融资价格持续上升，流动性分层再度显现。短期来看，债券市场受到连续的超预期政策出台影响，叠加股债跷跷板效应、散户巨额赎回等负面因素，债券利率显著调整。

但中长期来看，政策面、基本面整体仍对债市影响中性偏多，信用债市场经过近期一段时间的调整后，具有良好的投资价值，建议长期投资人可把握机会择机入场。

投资锦囊

往后看，经济基本面以及资金面依然利好债市。在稳健货币政策的总基调下，2024年下半年行情仍然可期！在风险匹配及闲钱投资的前提下，或可考虑配置纯债或偏债类基金把握债市行情。

相关基金

不投股票，C类0申购费

$红塔红土瑞景纯债C(OTCFUND|010734)$

$红塔红土瑞祥纯债C(OTCFUND|007982)$

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注释：

红塔红土瑞景纯债债券C风险评级为中低风险，适合保守、稳健型投资者。

红塔红土长瑞祥纯债债券C风险评级为中低风险，适合保守、稳健型投资者。

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