【核心观点】

当前市场情绪或已进入反转，一方面是流动性大幅度好转、另一方面政府的经济刺激政策逐步加码。我们认为一方面不用过多解读短期的财政政策力度是否符合预期，重点要看中央政府态度的变化，我们认为10月8日的刺激政策或是一个开始，未来我们可以期待政策的持续发力。

其次不要用过去的投资拉动经济的思维，本轮行情启动点核心或在股票市场，股票或是很好的“消费券”。通过股市拉动居民消费力，从而带动消费能力复苏、降低居民杠杆率，带动工业制造开工率，形成正螺旋效应，扭转经济预期。

当然这一轮行情他需要一个宏大叙事的故事，以AI为驱动的国产替代和应用创新应当是未来关注的焦点，因此重点看好新质生产力和国产替代方向，重点布局0-1增量明显、国产化率偏低且有卡脖子风险的品种，同时积极布局AI相关应用落地能力强的公司包括无人驾驶、机器人、办公场景、游戏娱乐等赛道。

财通资管数字经济混合发起式重点聚焦在TMT领域，具体细分领域如下：
电子：以半导体国产替代方向为主，主要方向是0-1，国产化率偏低、质地优质、产业环节稀缺的公司为重点投资方向。

计算机：国产替代方向、信创方向，包括办公软件、资产注入预期强、潜在并购潜力大的方向包括办公软件、信创龙头、EDA\CAD方向。

传媒：未来游戏有爆款潜质的细分龙头，资产注入or并购预期的影视龙头
通信：光模块为主，但10月份大涨后市值合理，考虑逐步减仓， 
其他泛科技方向看好包括robotaxi、自动驾驶、机器人、低空产业链等方向。

客户热门问题短观点回答

1、目前这种行情 我还能上车吗？会不会站在高点呢？

短期普涨行情或难以持续，后续需要关注板块结构上的变化，一些板块还会有机会。目前市场情绪大概率已经转暖，未入场的投资者可以耐心等待市场回调，短期市场可能会进入宽幅震荡，后续还需要紧密关注出台相关政策以及海外大选等外部因素的变化。

3、国庆节之后半导体的股票基金还能上车吗？有没有风险？半导体大爆发，现在能买吗？

这一轮行情他需要一个宏大叙事的故事，以AI为驱动的国产替代和应用创新应当是未来关注的焦点，因此重点看好新质生产力和半导体国产替代方向，选择一些0-1增量明显、国产化率偏低且有卡脖子风险的品种，同时积极布局AI相关应用落地能力强的公司包括无人驾驶、机器人、办公场景、游戏娱乐等赛道。

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本材料中提及的策略为当前环境下的投资策略及其举例阐述，本基金将根据宏观环境和市场情况，适时进行投资策略的调整。 在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

$财通资管数字经济混合发起式A(OTCFUND|017483)$$财通资管数字经济混合发起式C(OTCFUND|017484)$