A股市场连续暴涨6个交易日后，今日10月9日首次出现回调，回调可能受到几个方面影响：

（1）前期市场涨幅巨大，相当一部分获利资金选择止盈；

（2）今日央行进行的7天期逆回购操作少于逆回购到期，市场流动性略有收敛；

（3）昨日10月8日国新办发布会，作为“926政治局会议”后首个关于系统落实一揽子增量财政政策的发布会，会上对财政政策的表态未直接提及市场遐想的数万亿专项债等激进的财政刺激，市场热度略有降温。

市场疯涨后，短期回调实属正常，堆积的获利盘止盈的风险释放后，对投资者来说或是“补票上车”的好时机。

政策导向已反转，着眼提振经济的信号明确

我们仍可以对市场保持信心和期待，因为前期的政策组合拳（924央行发布会和926政治局会议）更重要的意义是政策导向方向性地改变。

央行发布会和政治局会议抓住了股市和楼市两大资产价格的牛鼻子，相关政策转向大力提振经济的信号明确，目前一批政策正在落地中，往后看，若效果显现，则是对股市的提振，若未达目标，则未来可能还有加码政策。具体来说：

（1）央行的两大结构性政策工具（互换便利和股票回购增持专项再贷款）作为股市增量长线资金来源，还有较大潜在发挥空间：一是5000亿的互换便利，后面可能还有多期在路上，为股市注入更多长钱；二是3000亿专项再贷款的支持回购和增持，鼓励注重股东回报的优秀股权文化，是孕育中国股市长期上涨的土壤；

（2）政治局会议史无前例地提出的当前房地产市场的目标是止跌回稳，目前正在实现中，放开限购、降房贷利率等政策正处落地期，可以等待效果显现，如果房地产能够止跌企稳，能大幅度促进内需，并提振市场热度；

（3）央行曾在发布会上表态平准基金正在研究，如果未来股市大幅下跌，国家可能使用平准基金为股市注资托底。

后续增量财政政策或仍有空间

财政政策方面，10月8日提到提前下达明年1000亿元中央预算内投资计划和1000亿元“两重”建设项目清单。虽然市场情绪过高导致的过高期待落空，但也给后续政策留下了空间，从眼下的一个发布会来关注我国后续财政发力的力度，依然为时尚早。同时也要意识到，政策不仅着眼于巩固短期经济回升向好的基础，还着眼于长期的高质量发展和高水平安全，意味着不能为了解决短期问题，给长期带来更多问题。

投资并非只争朝夕，回调时或是通过指数布局长线的好机会

我们无须对不利因素闻风丧胆，因为本轮上涨可能是趋势性反转，大涨之后的波动不可避免，我们仍可择机通过中证500、沪深300等宽基指数，或其他优质偏股型、股票型基金抓住回调带来的上车机会。

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